국가 부채, 내용 및 기본 형태

공공 부채 또는 대출은 개인 및 법인, 외국, 국제기구 및 기타 국제법 주제에 대한 부채 의무로 이해됩니다.

국가 부채는 주 재무부를 구성하는 모든 연방 소유 재산에 의해 완전하고 무조건적으로 확보됩니다.

러시아 연방 예산법에 따르면 부채의 원산지 통화에 따라 내부 및 외부로 구분됩니다. 국내 공공 부채는 러시아 연방 통화로 표시되는 의무와 외화로 표시되는 대외 부채를 의미합니다.

러시아 채무 의무는 다음과 같은 형태로 존재할 수 있습니다.

1) 특정 채권자를 위해 러시아 연방을 대신하여 체결된 대출 계약 또는 계약

2) 러시아 연방을 대신하여 발행된 정부 증권

3) 러시아 연방의 국가 보증 제공에 관한 계약, 제3자의 의무 이행을 보장하기 위한 러시아 연방의 보증 계약.

공공 신용 시스템의 신용 계약 및 계약은 주로 상업 은행과 같은 다양한 종류의 신용 기관과 체결됩니다. 연맹과 지방 자치 단체의 주체는 종종 서비스에 의존합니다.

전통적으로 러시아 연방 정부에 대한 대출은 러시아 중앙 은행에서 제공되었습니다. 자신의 자금, 은행 예비 자금 및 러시아 연방 Sberbank 기관의 인구 예금. 동시에, 러시아 연방 중앙은행에 관한 새로운 법률에 따라 이제 더 이상 주 및 지방 예산과 주 예산 외 예산에 대한 대출을 제공할 자격이 없습니다.

정부 증권- 이는 국가를 대신하여 발행되거나 국가가 보장하는 의무입니다. 경제적으로 선진국이는 공공 부채 형성의 주요 원천입니다.

정부 증권의 ​​세계 시장은 매우 다양하며 채권, 국채, 국채 등을 포함합니다. 채권이 가장 일반적입니다.

재무부 노트– 중기 시장 증권.

재무부 또는 특별 주 금융 기관에서 발행합니다.

정부 증권은 시장 경제에서 가장 중요한 금융 수단입니다. 그들의 역할은 사회가 발전하는 동안 근본적으로 바뀌었습니다. 처음에는 긴급 지출로 인한 예산 적자를 충당하기 위해 사용되었습니다.

점차적으로 그들의 생산은 경제적 방향을 얻기 시작했습니다. 그리고 그들은 국가 경제와 통화 순환에 대한 국가 규제에 중요한 역할을 하기 시작합니다.

이는 공공 부채를 형성하는 가장 문명화된 시장 방식입니다.

정부 증권을 통해 통화 정책이 수행되고 거시경제 과정에 영향을 미칩니다. 증권 시장 운영을 통해 중앙 은행은 유통되는 화폐 공급을 규제합니다. 상업 은행의 통화 공급량을 늘리기 위해 중앙 은행은 이들로부터 정부 증권을 구매하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 통화 공급이 초과되고 계정 잔액이 증가하면 중앙 은행은 정부 증권을 시장에 "던집니다". 초과 통화 공급을 "결합"합니다.

정부 증권은 주로 시장 상황과 다른 발행인의 증권 금리를 결정하므로 국가 경제 생활 변화의 바로미터로도 간주됩니다.

국가 보증 및 보증은 제 3 자의 의무 이행을 보장하기위한 특별한 형태의 차입입니다.

국가 또는 지방자치단체 보증은 보증인 역할을 하는 러시아 연방과 그 구성 기관 또는 지방자치단체가 개인(보증 수령인)의 이행에 책임을 져야 한다는 서면 의무를 부여하는 민사 의무를 보장하는 방법입니다. ) 제3자에 대한 의무의 전부 또는 일부.

이 경우 보증인은 자신이 보증한 채무에 대한 채무자의 책임 외에 보조책임을 지며, 제3자에 대한 그의 의무는 보증이 발행된 금액으로만 제한됩니다.

제공된 보증총액은 채무의 일종으로 해당 수준의 공공채무에 포함됩니다. 보증이 제공되는 통화에 따라 국내 또는 대외 부채에 포함됩니다.

국가 보증은 원칙적으로 검증 후 경쟁적으로 제공됩니다. 재정 상태받는 사람.

이러한 형태의 금융 관계의 특이성은 제공된 보증이 잠재적 또는 숨겨진 부채의 증가로 이어진다는 것입니다.

공공 신용 관리는 공공 부채 상환 및 신규 대출 발행 및 제공, 공공 신용 시장 규제와 관련된 일련의 정부 조치입니다. 이러한 활동은 재무부와 러시아 중앙은행에 의해 규제되고 수행됩니다. 이들은 재정적자의 총 규모와 이를 조달하는 데 필요한 대출의 성격을 결정하고 신용 정책과 제도적 지원을 개발합니다.

공공 신용 관리를 위한 조치 시스템에서 가장 중요한 것은 공공 부채의 서비스 및 상환입니다. 이러한 종류의 모든 비용은 예산 자금을 희생하여 수행되어 예산에 추가적인 부담을 초래하고 시기적절한 지불이 이루어지기 때문입니다. 벌금으로 인해 부채 금액이 증가합니다.

공공 부채에 대한 서비스에는 부채 의무를 부과하는 조치를 취하고 이에 대한 소득을 지불하며 부채 전체 또는 일부를 상환하는 것이 포함됩니다. 부채 상환에는 부채 원금과 이에 대한이자의 전액 상환뿐만 아니라 부채 지연 상환과 관련된 벌금 및 기타 지불도 포함됩니다.

공공 부채와 예산 적자가 크게 증가하는 상황에서 정부는 다음과 같은 조치를 취해야 합니다. 다른 방법으로부채 규제.

재융자는 새로운 대출을 발행하여 오래된 부채를 갚는 것입니다.

변환– 대출 수익률의 변화.

강화– 이미 발행된 대출의 유효 기간을 증가 또는 감소로 변경합니다. 여기에는 유예 및 상환의 형태로 부채 상환 조건을 완화하는 것이 포함됩니다.

대출의 일원화– 여러 개의 대출을 하나로 통합하는 경우, 이미 발행된 대출의 채권을 새로운 대출의 채권으로 교환하는 경우입니다.

목표는 동시에 유통되는 증권 유형의 수를 줄여 작업을 단순화하고 국가의 부채 상환 비용을 줄이는 것입니다. 정부대출의 통합은 일반적으로 연결과 함께 수행되지만 연결 없이도 수행될 수 있습니다.

대출 상환 연기는 상환 기간이 연기될 뿐만 아니라 원칙적으로 소득 지급이 중단된다는 점에서 연결과 다릅니다.

국채의 전환, 통합, 단일화 및 국채교환은 일반적으로 국내대출에 대해서만 수행된다. 채무상환 유예에 대해서는 대외채무와 관련해서도 이 조치가 가능하다. 채권자와의 합의에 의해 수행됩니다.

공공 부채의 취소는 발행된 대출에 대한 국가의 의무를 완전히 포기하는 것을 의미합니다.

5.00 /5, 1표.

연구 주제의 관련성은 경제 관계의 주체로서 국가가 예산 수입뿐만 아니라 비용을 충당하기 위해 차입 기반으로 형성된 추가 재정 자원도 유치한다는 사실에 의해 결정됩니다. 이를 얻는 독특한 방법은 주 정부의 손에 있는 추가 통화 기금(예산과 함께) 형성과 관련하여 주와 수많은 개인 및 법인 간의 관계를 표현하는 주 대출입니다. 안에 이 경우국가는 자금 차용자 역할을 하고, 주민, 기업, 조직은 대출자 역할을 합니다. 공공 부채는 예산 적자의 불가피한 산물이며, 그 원인은 생산 감소, 한계 비용 증가, 무담보 화폐 배출, 군공업 단지 자금 조달 비용 증가, 그림자 경제 규모, 비생산적 비용, 손실, 도난 등

연구의 목적은 금융 범주로서의 공공 부채입니다.

연구 목표:

– 공공 부채의 사회 경제적 본질 분석

– 공공 부채의 결과로서 공공 부채 분석

– 공공 부채의 메커니즘과 방법을 고려합니다.

– 현대 러시아의 국가 부채 정책 평가, 특징 분석 및 개발 추세.

연구의 방법론적 기초는 시스템 분석, 구조 논리적, 변증법적 연구 방법을 사용하는 것입니다.

이 연구의 이론적 기초는 Androsova L.D., Babich E.P., Braicheva T.V., Golovachev D.L., Drobozin L.A., Medvedev Zh.A., Okunev L.P., Reznikov S.S., Romanovsky V.M., Fisher S., Usov V.V. 등등

1.1. 공공부채의 개념과 형태

러시아 연방 예산법(89조)은 러시아 연방 정부 차입을 개인과 개인으로부터 유치한 대출로 정의합니다. 법인, 외국, 러시아 연방의 채무 의무가 차용인 또는 다른 차용인의 대출 상환 보증인으로 발생하는 국제 금융 기관.

공공신용의 기능은 공공부채의 형성으로 이어진다.

차입 활동의 결과로 공공 부채가 형성됩니다 - 정부의 부채 의무 러시아 연방 정부는 개인 및 법인, 외국, 국제기구 및 기타 국제법 대상에 대해 정보를 제공합니다(예산법 제97조). 따라서 국가채무와 국가채무가 구분됩니다.

국가 부채는 더 넓은 개념이며 러시아 연방 정부뿐만 아니라 국가의 일부인 하위 관리 기관의 부채도 포함합니다.

국고를 구성하는 모든 재산은 러시아의 국가 부채에 대한 담보 역할을 합니다.

러시아 연방의 부채 의무는 다음과 같은 형태로 존재할 수 있습니다(예산법 제98조).

1) 러시아 연방을 대신하여 이러한 채권자를 위해 신용 기관, 외국 및 국제 금융 기관과 체결한 신용 계약 및 계약

2) 러시아 연방을 대신하여 발행된 정부 증권

3) 러시아 연방의 국가 보증 제공에 관한 계약, 제3자의 의무 이행을 보장하기 위한 러시아 연방의 보증 계약

4) 채택된 연방법에 따라 제3자의 채무를 러시아 연방의 국가 채무에 재등록합니다.

5) 러시아 연방을 대신하여 전년도 러시아 연방의 채무 의무 연장 및 구조 조정에 관해 체결한 국제 조약을 포함한 협정 및 조약.

러시아 연방 예산법(98조)은 지급 조건, 이자 지급액, 유통 기간 등 유통을 위해 발행된 정부 대출의 조건을 변경할 수 없다고 구체적으로 규정하고 있습니다.

수도정부 부채는 정부가 발행하고 미결제된 부채 의무의 전체 금액을 나타내며, 해당 의무에 대해 지불해야 하는 경과 이자를 포함합니다. 현재의공공 부채는 국가의 모든 부채에 대해 채권자에게 소득을 지불하고 이미 지불 기한이 도래한 의무를 상환하는 데 드는 비용으로 구성됩니다.

국가는 예산 지출을 적시에 조달하기 위해 추가 재원 유치 능력을 적극 활용하면서 점차 국내외 채권자들에게 부채를 축적하고 있습니다. 이는 공공부채 증가로 이어진다. 내부그리고 외부.

공공 부채는 완료된 모든 정부 신용 운영의 효율성을 나타내는 특징입니다. 절대 가치, 역학 및 변화율은 국가 경제 및 재정 상태, 정부 구조 기능의 효율성을 반영합니다. 공공 부채 상태는 공공 신용 분야의 연간 운영, 즉 신규 대출 수령 및 제공 조건, 상환 금액 및 지급 이자 금액에 크게 영향을 받습니다.

신용 관계 시스템에서 국가 신용은 다음과 같은 형태로 나타납니다: 정부 대출; 인구 예금의 일부를 정부 대출로 전환; 국가 대출 기금에서 자금을 빌리는 것; 국고 대출; 보장된 대출.

정부 대출은 채권, 국채 등 정부 증권을 발행하여 공공 요구에 자금을 조달하기 위해 개인 및 법인의 일시적인 무료 자금이 유치된다는 사실이 특징입니다. 채권은 정부 부채 의무를 상징하고 다음과 같은 권리를 부여하는 증권입니다. 소유자는 특정 기한이 지나면 부채와 이자를 돌려받을 수 있습니다. 국가는 채권을 판매함으로써 일정 기간 내에 부채 금액을 이자와 함께 상환하거나 빌린 자금의 전체 사용 기간 동안 채권자에게 수입을 지급하고, 기간이 만료되면 부채 금액을 반환할 것을 약속합니다. .

정부 국내 대출은 여러 기준에 따라 분류됩니다. 발행권에 따라 다음과 같이 구분됩니다. a) 중앙 정부; b) 공화당 정부; c) 지방 당국.

중앙정부가 정부대출을 발행하는 관행이 널리 확산되었다. 공화당과 지방 당국의 부채는 원칙적으로 미미합니다.

유가증권 보유자를 기준으로 대출은 인구 집단에서만 판매되는 대출(예: 1982년 주 내부 승리 대출), 법인 간에 판매되는 대출(1990년 주 내부 5% 대출) 및 보편적인 대출로 나눌 수 있습니다. 개인과 법인 사이에 배치하기 위한 것입니다.

소득 지급 형태에 따라 다음이 있습니다. a) 이자부 대출; b) 대출 획득; c) 이자수익 대출; d) 상생 대출; e) 무이자(대상) 대출.

이자부 대출의 채무 소유자는 매년 쿠폰을 지불하거나 대출 상환 시 유가 증권의 액면가에 대한 이자를 발생시켜(연간 지불 없이) 한 번 확실한 수입을 얻습니다. 이자부 부채의 예로는 국고채와 1990년 5% 채권이 있습니다. 이기는 대출을 통해 채권 보유자는 채권이 상환될 때 모든 수입을 승리의 형태로 받습니다. 모든 채권에 대해 소득이 지급되는 것이 아니라 추첨에 포함된 채권에 대해서만 수입이 지급됩니다. 성공적인 대출의 예로는 1982년 정부 대출이 있습니다. 이자 수익 대출 발행 조건은 소득의 일부를 쿠폰을 통해 지급하고 나머지 부분은 상금 형태로 지급하도록 규정합니다. 상생 대출 문제는 대출 기간 동안 각 채권에 당첨금이 지급되도록 보장합니다. 현재 우리나라에서는 이자수익, 무손실 대출이 발행되지 않습니다.

무이자(대상) 대출은 채권 보유자에게 소득 지급을 제공하지 않지만 수요가 아직 완전히 충족되지 않은 해당 상품의 수령을 보장합니다. 무이자 정부 신용 운영의 예로는 1990년 정부 목표 대출이 있습니다. 지방 당국은 도로 건설, 보안 작업을 위한 대상 대출을 제공할 수 있습니다. 환경, 행정 영토 단위의 인구가 관심을 갖는 기타 행사에 대한 자금 조달.

상환 조건에 따라 대출은 다음과 같이 나뉩니다. a) 단기 대출 - 상환 기간 최대 1년; b) 중기 대출 - 상환 기간은 최대 5년입니다. c) 장기 대출 - 상환 기간이 5년 이상입니다.

배치 방법에 따라 대출은 다음과 같이 구분됩니다. a) 자발적 대출; b) 청약에 의한 대출; c) 강제 대출.

대출 방법마다 고유한 구현 방법이 있습니다. 임의대출채권은 금융기관이 자유롭게 매매할 수 있습니다. 강제대출은 채권매입 회피에 대해 엄격한 처벌을 가하는 정부 규제로 인해 채권자들 사이에 분산된다. 할부 지불 구독을 통해 인구 사이에 제공되는 대출은 공식적으로 자발적입니다. 그러나 그 이행에는 이를 본질적으로 의무화하는 대규모 정치 캠페인이 수반됩니다. 이는 전체주의 체제하에서는 가능한 일이다. 현재 우리나라에서는 자발적 대출만 가능합니다.

정부대출은 담보대출 또는 비보세대출이 될 수 있습니다. 채권 발행에는 국채 발행이 동반됩니다. 무담보 대출은 계약서 서명, 부채 장부 기재 및 특별 증명서 발급을 통해 공식화됩니다. 현재 무채권 대출은 정부간 차원에서 사용되고 있다.

정부 대출과 밀접한 관련이 있는 것은 두 번째 형태의 정부 신용으로, 그 기능은 저축 기관(은행, 현금 창구 등) 시스템에 의해 조정되며 국가 재정 자원 형성(유통)을 위한 중요한 채널입니다. 인구 예금의 일부를 정부 대출로 전환합니다. 첫 번째 형태의 국가 신용과 달리, 개인과 법인이 일시적으로 여유 자금을 사용하여 증권을 구매할 때 저축 기관은 빌린 자금을 사용하여 국가에 신용을 제공합니다. 저축 기관의 사람으로 국가와 인구 사이에 중개자가 존재하고 후자가 실제 소유자(인구)에 대한 지식 없이 빌린 자금을 희생하여 주에 대출을 제공함으로써 우리는 이러한 사항을 구별할 수 있습니다. 특별한 형태의 국가 신용으로서의 관계. 이러한 형태의 대출은 특별 증권(예: 국고 저축 증서) 또는 시장 증권(채권, 국채)의 구매와 무담보 대출 발행을 통해 수행됩니다. 무채권 대출은 본질적으로 영구적입니다. 이는 국가가 증권을 발행하는 것이 아니라 해당 기관의 계좌와 공공 부채 장부에 금액을 직접 기록하여 공식화됩니다. 이러한 대출금의 상환 기간은 사전에 명시되지 않지만, 국가는 대출금을 환매할 권리를 보유하고 전체 유효 기간 동안 이자를 지불할 것을 약속합니다. 물론 저축기관에 예금된 예금에 대한 이자는 공식 인플레이션율보다 낮을 수 없습니다. 저축 사업을 강화하려면 투자자가 최소한의 소득을 받을 수 있도록 발생 이자가 이 수준을 초과해야 합니다. 우리나라에서는 이제 Sberbank의 주 부채 구매를 통해 이것이 달성됩니다.

정부신용의 한 형태인 국가대출기금 차입은 정부신용기관이 정부비용을 충당하기 위해 신용자원의 일부를 직접(정부증권을 구매하여 이러한 운영을 중재하지 않고) 이체한다는 특징이 있습니다. 이러한 형태의 정부 신용은 전체주의 사회에서 기능합니다. 이는 인플레이션 과정의 발전에 기여하며, 이는 민주적으로 선출된 기관의 지폐 발행에 대한 엄격한 통제 조건에서 특히 위험합니다. 따라서 국가와 신용 시스템 간의 관계의 완전한 정상화는 예산 적자를 충당하기 위해 대출 자금을 직접 빌릴 수 없다는 것을 인식하는 방식에 있습니다.

국고 대출은 상환, 긴급 및 지불 조건에 따라 예산 자금을 희생하여 공공 기관 및 경영진이 기업 및 조직에 재정 지원을 제공하는 관계를 표현합니다. 현재 이 양식은 우리나라에서는 활발히 사용되지 않습니다. 그러나 경제 구조의 탈국유화 및 민영화를 수반하는 재산 관계의 급진적인 개혁으로 인해 국가는 적격 소유자 대신 기업 및 조직 활동의 재정적 결과에 대해 책임을 질 수 없습니다. 그러나 필요한 경우 정부 기관은 안정적인 운영에 관심이 있는 경제 주체에 상환, 긴급 및 지불 조건에 따라 재정 지원을 제공할 수 있습니다.

국고 대출을 통한 관계는 은행 대출과 유사하지 않습니다. 왜냐하면 자립형 은행 구조와 달리 정부 당국과 경영진은 다른 이유와 목적으로 다른 조건으로 재정 지원을 제공하기 때문입니다. 국고대출은 조건과 이자율 등에서 우대조건으로 발행되며, 기업이나 경제단체가 시장에서의 특수한 지위로 인해 자금난을 겪는 경우에 가능하며, 상업적인 목적은 없으나, 국가 경제에 필수적인 경제 구조를 지원합니다.

국고대출을 활용한다고 해서 국가자립기업에 대한 무상재정지원이 완전히 폐지된 것은 아니다. 존재할 권리를 보유하지만, 사회의 이익을 위해 생산된 제품의 판매 특성, 불리한 경제 상황, 위기 현상으로 인해 어려운 상황에 처한 경제 주체에 재정 지원을 제공하기 위한 예외적 조치입니다. 경제 등에서

보증대출의 경우, 정부는 실제로 지급인이 채무를 불이행하는 경우에만 재정적 책임을 집니다. 우리나라에서는 지방 당국의 제공 및 개별 경제 구조와 관련하여 대출을 체결하기 위한 운영을 수행할 권리가 있는 보증 대출의 부활을 위한 조건이 만들어졌습니다.

1.2 공공부채의 원인

공공재정의 가장 중요한 문제 중 하나는 예산 적자와 공공부채 문제이다. 예산 적자와 공공 부채 규모는 경제 상태를 나타내는 온도계이므로 이 문제는 전통적으로 전문 경제학자와 전체 인구 모두로부터 큰 영향을 받았습니다.

예산 적자는 특정 연도의 예산 지출이 수입을 초과하는 금액입니다. 예산 적자는 국가 재생산 과정의 특정 변화를 반영하고 이러한 변화의 결과를 기록합니다.

경제 이론에서는 구조적 예산 적자와 경기 순환적 예산 적자를 구분합니다. 구조적 적자는 주어진 재정 정책(현 조세 및 현 정부 지출 수준)과 일정하게 지정된 실업률(기본 실업률은 6%) 하에서 연방 수입과 지출 간의 차이입니다. 실업률이 기준율을 초과하기 시작하면(경제체제가 침체에 들어갈 때) 실질재정적자는 구조적 예산적자 수준보다 커진다. 이는 부분적으로 세수 감소로 인한 것입니다. 실제로 관찰된 예산 적자와 구조적 적자의 차이를 순환 적자라고 합니다.

구조적, 경기적 적자의 변화는 경제 상태에 따라 달라집니다. 따라서 경기 침체 이후의 경기 회복은 경기적 적자를 동반하는 것이 특징이다. 동시에, 예를 들어 세금이 동일한 수준으로 유지되고 정부 지출이 증가하는 경우(특히 국방비 지출 또는 다양한 사회 프로그램 증가로 인해) 구조적 적자가 커질 수 있습니다.

예산 적자에는 여러 가지 이유가 있을 수 있습니다. 예를 들어, 사회적 생산 감소; 사회적 생산의 한계비용 증가; “빈” 돈의 대량 발행; 지나치게, 부당하게 부풀려진 사회 프로그램; 군산복합체 자금조달 비용 증가; 대규모의 “그림자” 자본 유통; 예산 적자의 가능한 원인은 막대한 비생산적 비용, 추가, 도난, 생산 손실 등 아직 공공 회계를 적용할 수 없는 훨씬 더 많은 것입니다.

예산 적자를 충당하는 출처는 잘 알려져 있습니다.

유통되는 돈의 양이 고정되어 있는 경제 시스템에서 정부가 예산 적자를 메울 수 있는 전통적인 방법은 정부 차입과 과세 인상이라는 두 가지뿐입니다. 금액이 고정되지 않은 경제 시스템의 경우 세 번째 방법, 즉 돈을 인쇄하는 방법이 있습니다.

의심할 바 없이 예산 적자는 인플레이션, 위기, 실업, 파산과 같은 소위 "부정적" 경제 범주에 속하지만 경제 시스템의 필수 요소입니다. 더욱이, 그들이 없으면 경제 시스템은 자립과 진보적 발전 능력을 잃게 됩니다. 예산 적자가 경제의 건강을 의미하는 것은 아니라는 점에 유의해야 합니다. 금융 시스템 자체 내에서 어떤 프로세스가 일어나고 있는지, 재생산주기의 어떤 변화가 예산 적자에 반영되는지 명확하게 이해하는 것이 필요합니다.

경제의 예산 적자가 증가하면 공공 부채가 발생하고 증가합니다.

공공부채는 특정 기간 동안 국가에 누적된 예산 적자의 합계에서 같은 기간 동안 사용할 수 있는 플러스 예산 수지를 뺀 금액입니다. 외부 및 내부 공공 부채가 있습니다.

외부 공공 부채, 즉 외국, 조직 및 개인에 대한 부채는 국가에 가장 큰 부담을 줍니다. 왜냐하면 국가는 이자를 지불하고 부채를 상환하기 위해 귀중한 재화를 제공하고 특정 서비스를 제공해야 하기 때문입니다. 또한 대출 기관은 일반적으로 특정 조건을 설정한 후 대출이 승인된다는 점을 기억해야 합니다.

국가의 내부 부채, 즉 인구에 대한 부채는 무엇보다도 국가 내 소득 재분배로 이어집니다. 상품과 서비스의 누출은 일반적으로 발생하지 않지만 경제 생활에 특정 변화가 발생하며 그 결과는 매우 중요할 수 있습니다.

예산 적자와 정부 부채는 밀접한 관련이 있습니다. 첫째, 정부대출은 재정적자를 충당하는 가장 중요한 재원이다. 둘째, 공공부채 규모에 대한 분석 없이는 특정 예산 적자 규모가 얼마나 위험한지 알 수 없습니다. 한편, 예산적자 증가율을 연구하여 공공부채 규모를 평가하는 것도 필요하다.

예산 적자와 공공 부채에 대해서는 다양한 의견이 있습니다. 예를 들어, 케인즈주의자들은 생산이 감소하는 시기에 정부 지출을 늘려 예산 적자를 초래하면 경제가 안정될 수 있다고 감히 말했다. 그러나 지금도 많은 경제학자들은 어떤 상황에서도 정부 적자와 부채의 증가를 용납할 수 없다고 생각합니다.

예산흑자는 연방정부의 수입이 총지출을 초과하는 것을 말한다. 수입이 증가하면 예산흑자가 늘어나고 예산적자는 줄어든다. 따라서 예산 흑자와 예산 적자는 지출과 조세에 관한 정부 정책뿐만 아니라 경제 활동 수준에 따라 달라집니다. 정부 지출과 소득세는 모두 예산 흑자에 직접적인 영향을 미칠 뿐만 아니라 생산량과 소득에 영향을 미쳐 간접적인 영향도 미칩니다.

, (1)

여기서 BS는 예산 흑자입니다.

t – 세율;

Y – 생산량(생산, 소득)

G – 정부 조달;

TR – 이체 지불.

이 공식에서 우리는 정부 지출의 증가가 지출 금액만큼 예산 흑자를 감소시키지만, 총수요의 증가로 인한 세수 증가에 따른 세금 증가로 이러한 감소를 상쇄하는 경우가 많다는 것을 알 수 있습니다.

정부지출을 일정하게 유지하는 세율을 인상하면 예산흑자를 늘릴 가능성이 있지만, 세율을 인상하면 세입이 감소하므로 최종 결과는 당초 계획보다 훨씬 적을 가능성이 있다. .

완전고용을 가정한 예산흑자는 경제가 완전고용 상태에 있을 때 발생하는 예산흑자이다. 이는 경제 활동의 모든 수준에서 단순히 예산 흑자와 예산 적자를 계산하는 것보다 중요한 개념이자 재정 정책을 관리하는 더 나은 방법입니다. 완전 고용을 가정한 재정 흑자는 경기 순환의 특정 상태와 무관한 정책을 평가하는 수단을 제공합니다. 이 접근법을 사용하여 정책입안자들은 완전 고용 조건 하에서 재정 정책으로 인한 흑자 또는 적자 수준을 추정할 수 있습니다. 완전고용을 가정한 예산잉여 공식은 다음과 같다.

, (2)

어디 학사*- 이는 완전 고용 조건 하의 예산 흑자입니다.

와이*– 정규 소득;

실제 예산잉여금과 완전고용 예산잉여금의 차이가 세금이 됩니다. 그 차이는 경기 침체가 있음을 나타냅니다. 생산이 완전고용보다 낮을 경우 완전고용 예산 흑자는 실제 흑자보다 클 것입니다(완전고용 이하에서는 예산 적자가 발생할 수도 있습니다).

예산 적자의 정량적 평가는 다음 요소로 인해 객관적으로 복잡해집니다.

1. 일반적으로 정부 지출 금액을 평가할 때 공공 부문 경제의 감가 상각을 고려하지 않아 예산 적자와 공공 부채 규모를 객관적으로 과대 평가하게됩니다.

2. 정부 지출의 중요한 항목은 부채 상환입니다. 이에 대한 이자를 지불하고 부채 원금을 점진적으로 상환합니다(부채 상각).

예산 적자의 과대평가는 부채에 대한 이자 지급 인플레이션으로 인한 정부 지출의 과대평가와 관련이 있습니다. 명목(공식) 적자가 발생하는 상황이 있을 수 있습니다. 주 예산명목부채는 늘어나고, 실질적자와 부채는 감소해 정부 재정정책의 실효성을 평가하기 어렵다. 따라서 예산적자가 변하면 물가상승률에 대한 조정이 필요하다.

3. 거시적 수준에서 국가 예산 적자를 평가할 때 원칙적으로 흑자가 발생할 수 있는 지방 예산 상태는 고려되지 않습니다.

4. 산업 경제와 과도기 경제 모두에서 측정된 (공식) 국가 예산 적자와 함께 다음을 포함합니다. 러시아에서는 중앙은행, 국영기업, 상업은행의 준재정(준예산) 활동으로 인해 숨겨진 적자가 있습니다.

숨겨진 예산 적자는 실제 예산 적자와 공공 부채의 크기를 과소평가하는데, 이는 종종 의도적으로(예를 들어 선거 전) 수행되며 연간 균형 예산을 향한 정부의 "강경한" 정책의 일부이기도 합니다.

따라서 예산 적자와 공공 부채의 절대 규모는 신뢰할 수 있는 거시경제 지표가 될 수 없습니다. 특히 GNP가 증가하면 부채도 증가하기 때문입니다. 따라서 상대적 부채 지표를 사용하는 것이 좋습니다.

2 러시아 연방 공공부채 현황 분석

2.1 러시아 연방의 대외 부채

앞 장에서 알아본 바와 같이 코스 작업경제 범주로서의 공공 부채는 시민과 기업의 일시적 무료 자금 사용을 위해 국가가 자발적으로 참여하는 것과 관련하여 발생하는 화폐 관계 시스템입니다.

러시아의 대외 부채 역학 분석은 부채 분석으로 시작할 수 있습니다. 소련, 오늘날 러시아의 대외 약속의 대부분은 이 기간으로 거슬러 올라갑니다. 1991년 말 파리 채권자 클럽에 대한 소련의 부채는 376억 달러에 달했으며, 1992년 1월 러시아 연방 정부는 이 부채를 상환하고 상환하기 위한 일정 계획을 수정하는 기본 협정을 체결했습니다. 그러다가 1993~1995년. 1991년 12월부터 1995년 말까지의 기간 동안 부채 상환과 관련하여 세 번의 개정(1993년 4월 2일, 1994년 6월 4일, 1995년 6월 3일자 다자간 각서)이 이어졌습니다. 러시아의 대외 부채는 처음에 1992년에 달했습니다. $57 1993년 초에는 966억 달러에 이르렀고 이는 국가의 전체 연간 GNP와 맞먹습니다.

1994년 파리 클럽과의 협상을 마친 러시아는 외국 자산과 교환하여 소련의 부채 전체를 인수했습니다. 파리 클럽은 채권국(호주, 오스트리아, 벨기에, 영국, 독일, 덴마크, 아일랜드, 스페인, 이탈리아, 캐나다, 네덜란드, 노르웨이, 러시아, 미국, 핀란드, 프랑스, ​​스위스, 스웨덴)의 비제도화 협회입니다. , 일본)은 정부 또는 정부 보증 대출에 따른 개발도상국의 부채 문제를 논의하고 해결하기 위해 1956년에 설립되었습니다. 러시아는 1997년부터 파리 클럽의 회원이었습니다.

동시에 러시아는 실제로 대부분의 국가에서 발생한 부채의 상당 부분을 반환할 기회를 잃었습니다. 이전 합의에 따르면 소련의 부채 상환에 대한 가장 큰 부담은 2002년 이후였으며, 그 당시에는 이것이 먼 전망처럼 보였습니다. 이러한 합의에 따라 1996년 4월 러시아 연방 정부는 파리 채권국 회원국과 소련의 대외 부채에 대한 포괄적인 구조조정 조건에 관한 각서(1996년 4월 29일자 다자간 각서)에 서명했습니다. 러시아는 클럽에 380억 달러의 빚을 지고 있습니다.

1993년 말까지 러시아의 부채는 이미 1,100억 달러를 넘어 전년도에 비해 150억 달러 증가했습니다(주로 국제 금융 기관의 대출 유치로 인해). 부채가 급증한 이유는 국가 예산 적자와 대외 무역 물가 상황의 눈에 띄는 악화, 수출 감소 때문이었습니다. 그럼에도 불구하고 1993년 GNP 대비 대외채무 비율은 65%로 떨어졌다.

수년간의 개혁 기간 동안 생산 감소로 인한 과세 기반 감소, 국내 수요 감소, 기업의 지하 경제 철수 및 대규모 탈세로 인해 주 세입이 급격히 감소했습니다. 1990년대 대부분. 예산의 수입 측면이 감소했고, 국가 지출이 예산 균형을 이룰 만큼 삭감되지 않았습니다.

공식 데이터에 따르면 1994년 초 국가의 총 대외 부채는 1,128억 달러에 달했습니다. 구소련미지급이자의 자본화로 인해 1,040억 달러(전체 대외채무의 92.2%)로 증가했고, 새로 형성된 러시아 부채는 88억 달러에 달했다.

그러다가 1994~1997년에 부채 증가 속도는 둔화되었고(1996년에는 1,210억 달러에 달함), GNP와 수출에 대한 부채 비율은 점차 감소했습니다(1994년 55%에서 1996년 30%, 260%에서 30%로). 1994년 국가 수출의 %에서 1996년 190%까지).

러시아 재무부의 공식 자료에 따르면, 1997년 12월 31일 현재 러시아의 대외 부채는 1,235억 달러에 달하며, 그 중 914억 달러는 소련으로부터 상속받은 부채였습니다. 그러나 1998년에는 다시 대규모 차입이 이루어졌다. 1998년 7월 1일까지 대외 부채는 1,290억 달러로 증가했습니다(부채 증가는 주로 국내 부채에 대한 채무 불이행을 방지하려는 시도와 관련됨). 1998년 하반기에 내부 부채의 일부가 외부 부채로 전환되었습니다. 1998년 말 부채 규모는 이미 1,439억 달러였으며, 1999년에는 역사적 최고치인 1,670억 달러(GDP의 101% 이상)에 도달했습니다. 루블 단위로).

정부 대출 상환 및 이에 대한이자 지불의 원천은 예산 자금이며, 이러한 비용은 매년 별도의 라인에 할당됩니다. 그러나 예산 적자가 증가하는 상황에서 주정부는 공공 부채를 재융자하는 데 의지할 수 있습니다. 새로운 대출을 발행하여 오래된 정부 부채를 갚습니다.

부채를 외부 및 내부로 나누는 러시아 관행은 대출 통화에 따라 수행되며 국제 부채와 다릅니다. 카자흐스탄, 벨로루시, 우크라이나가 1위를 차지했습니다. 이 문제국제 관행과 일치하는 입장.

예산 적자를 충당하는 지속적인 정책의 결과는 카자흐스탄과 러시아의 국내 부채 비율이 감소하고 벨로루시에서 증가한 것입니다. 카자흐스탄의 국가 대외 차입은 국제 금융 기관으로부터 프로그램 대출을 유치하는 경우를 제외하고는 국립 은행 순금 및 외환 자산의 50% 이하로 설정된 대외 부채 한도에 의해 제한됩니다. 지방집행기관의 연간 차입한도는 해당 연도 지방예산 수입의 10%를 초과할 수 없다. 지방집행기관의 부채한도는 해당 회계연도 지방예산 수입의 25%를 초과할 수 없다. 지방집행기관의 채무상환 및 상환에 드는 비용은 해당 연도 지방예산 수입의 10%를 초과할 수 없다.

러시아에서는 연방 예산에 관한 법률에 의해 승인된 연방 예산 적자의 규모가 해당 회계연도의 공공 부채 상환을 위한 예산 투자 및 비용의 총량을 초과할 수 없습니다. 러시아 연방 구성 기관의 예산 적자 규모는 연방 예산의 재정 지원을 고려하지 않고 예산 수입의 15%를 초과할 수 없습니다.

2000년 이후 새로운 차입 없이 대외 채무를 이행하는 정책 덕분에 러시아의 대외 부채가 점진적으로(연간 최대 100억 달러) 감소했습니다. 안에 지난 몇 년국내총생산(GDP) 대비 총부채가 감소하는 추세도 나타나고 있다.

2002년 말 기준 국내총생산(GDP) 대비 총 공공부채는 36.1%, 수출 관련 부채는 142%로 관리 용이성을 나타냈다. 위험 요소에는 부채의 80% 이상이 외화로 표시되어 있다는 사실이 포함됩니다. 이는 환율 변동 위험에 노출되어 있음을 의미하지만 현재 상황은 안정적입니다. 루블이 강세를 보이고 있으며, 국내로의 대규모 외화 유입.

러시아 은행에 따르면 2003년 1월 1일 현재 러시아 연방의 대외 부채 규모는 1,521억 달러에 달하며 이 중 36% 이상이 구소련의 부채였습니다. 게다가 약 80억 달러는 구소련의 미결제 부채였습니다.

1998년 금융 위기 이후 정확히 8년 후인 2006년 8월 15일부터 21일까지 러시아 연방은 1996년과 1999년에 구조 조정 잔액을 상환하기 위해 지불했습니다. 파리 부채 채권자 클럽의 틀 내에서. 그 결과, 클럽의 17개 회원국 모두에 대한 러시아의 채무 216억 달러가 전액 상환되었으며 러시아는 더 이상 클럽의 채무국이 아닙니다. 해당 부채를 공식화한 정부간 협정은 무효가 되었습니다. 이는 러시아가 러시아 연방 정부가 설정하고 "2003-2005년 러시아 연방 부채 전략"에서 처음으로 공식화한 목표를 달성했음을 의미합니다. .

이 전략의 일환으로 러시아 연방은 먼저 2005년 1월 IMF에 대한 채무 잔액을 일정보다 앞서 전액 상환한 다음 정치적으로 중요하고 관리하기 어려운 최대 규모의 부채를 조기 지불하는 협상을 시작했습니다. 공공 대외 부채 - 파리 채권자 클럽에 대한 부채.

파리 채권자 클럽의 틀 내에서 재구성된 채무 상환은 두 단계로 진행되었습니다. 2005년 5월 13일 다자간 협정에 따라 2005년 7월부터 8월까지 총 150억 달러에 달하는 부채가 예정보다 빨리 상환되었습니다. 정확히 1년 후, 2006년 6월 15일 다자간 의정서에서 공식화된 합의에 따라 이 범주의 부채 잔액이 상환되었습니다.

2020년까지 이자 지불에 대한 총 연방 예산 절감액은 120억 달러를 초과할 것입니다.

2007~2009년 국내 시장의 차입금 잔액은 증가하지 않고 계획되어 있습니다. 이자율. 그 결과, 2007년말에는 국내부채 규모가 대외부채 규모를 초과하였고, 전체 공공부채 규모는 2006년말 GDP의 9%에서 2007년말 GDP의 8.3%로 감소하였다. 2009년말까지 이를 7.5%로 줄일 계획인데, 이미 2008년에는 내부부채 규모가 대외부채 규모를 넘어설 전망이다.

2008년 1월 1일 현재 러시아 연방의 국가 대외 부채 상한선은 467억 달러 또는 363억 유로로 법안에 규정되어 있으며 이는 325억 달러(41%) 또는 28.1입니다. 2007년 1월 1일자 연방법 "2006년 연방예산"에 의해 승인된 수치보다 적은 10억 유로(43.6%)로 792억 달러, 즉 644억 유로에 해당합니다. 2006년 전망치(505억 달러)에 비해 2007년 외채는 38억 달러(7.5%) 감소했다.

루블화 기준으로 2008년 1월 1일 현재 대외 부채는 1조 2,331억 달러에 이릅니다. 루블 또는 GDP의 4%입니다.

대외채무 구조에서는 파리채권클럽 회원국에 대한 채무 조기상환으로 인해 시장상품 비중이 2006년 대비 22.35%포인트 증가해 70.2%에 이를 전망이다.

러시아 연방의 대외 부채 역학은 표 1에 나와 있습니다.

<표 1>에 따르면 2008년 4월 1일부터 2009년 4월 1일까지 대외부채 규모는 441억 달러에서 395억 달러로 10.43% 감소한 것으로 결론 내릴 수 있다. 이는 2008년 상반기 전략 원자재의 세계 가격 상승으로 인해 발생했으며, 이때 대외 부채 규모는 더욱 큰 폭으로 감소했습니다(부채 규모는 2008년 4월 1일 441억 달러에서 2008년 4월 1일 404억 달러로 감소). 2008년 10월 1일). 2008년 말에는 석유 및 가스 가격이 크게 하락하여 국가 예산의 대외 부채 상환 능력이 크게 저하되었으며 상환율도 감소했습니다(2008년 10월 1일 현재 404억 달러에서 2008년 10월 1일 현재 404억 달러). 2009년 1월 1일 현재 406억 달러, 2009년 4월 1일 현재 최대 395억 달러).

대외부채 구조에서는 유로본드 대출채권이 가장 큰 비중을 차지하는데, 그 비중은 2008년 4월 1일 현재 63.95%, 2008년 7월 1일 현재 68.78%, 2008년 10월 1일 현재 68.56%이며, 68. 2009년 1월 1일 현재 23%, 2009년 4월 1일 현재 68.35%. 이러한 대출 비율의 증가는 러시아 연방의 공공 부채 감소를 배경으로 발생하며, 이로 인해 지난 보고 연도 동안 절대적 기준으로 이러한 유형의 차입이 12억 달러에 달해 전체적으로 감소했습니다.

표 1 - 러시아 연방 공공외채 구조

	01.04.08		01.07.08		01.10.08		01.01.09		01.04.09		편차
	10억 달러		10억 달러		10억 달러		10억 달러		10억 달러		(+,-)		비중, %
러시아 연방이 수락한 구소련의 의무를 포함한 러시아 연방의 국가 대외 부채	44,1				40,4		40,6		39,5			89,57
구조조정 대상이 아닌 공식 파리클럽 회원 채권자에 대한 부채		3,63		3,66		3,47		3,45		3,29		81,25	0,34
파리 클럽 회원이 아닌 공식 채권자에 대한 부채		4,99		4,88		4,95		4,68		4,81		86,36	0,18
공식 채권자에 대한 부채 - 이전 CMEA 국가		3,40		3,66		3,71		3,45		3,54		93,33	0,14
		1,59		1,71		1,98		2,96		3,04		171,43	1,45
국제금융기구에 대한 부채		10,88		11,46		11,39		11,33		10,89		89,58	0,00
유로본드 대출에 대한 부채	28,2	63,95	28,2	68,78	27,7	68,56	27,7	68,23		68,35		95,74	4,41
OVGVZ에 따른 부채		10,20		4,39		4,46		4,43		4,56		40,00	5,65
러시아 연방에 외화 보증 제공		1,36		1,46		1,49		1,48		1,52		100,00	0,16

2.2 러시아 연방의 내부 부채

국내 공공 부채는 정부 프로그램 및 명령을 이행하기 위해 비정부 조직 및 국가 인구로부터 자금을 유치하는 것과 관련하여 발생하는 국가의 재정적 의무입니다.

러시아 연방에서 이는 입법 행위에 의해 달리 규정되지 않는 한 러시아 연방 통화로 표시되는 법인 및 개인에 대한 러시아 연방 정부의 채무 의무를 포함하며 처분 가능한 모든 자산에 의해 보장됩니다. 러시아 연방 정부. 국내 부채는 러시아 연방이 인수한 부분에서 지난 몇 년간의 부채, 새로 발생한 부채 및 구소련의 부채 의무를 포함합니다.

이는 대출, 유가증권 발행을 통해 수행되는 정부 대출 및 러시아 연방 정부가 보증하는 기타 채무의 형태를 취할 수 있습니다.

정부 채무 수단의 유형

부채 의무는 단기(최대 1년), 중기(1~5년), 장기(5~30년)로 다양합니다.

러시아 연방 정부가 담보하는 주요 정부 부채는 다음과 같습니다.

– 정부 단기 채권 GKO;

– 정부 장기 채권;

– 정부 저축 대출 채권;

– 국내 정부 외화 대출 채권;

– 국채 및 채권: 러시아 재무부의 금 증서. "러시아 연방 시민의 저축 회복 및 보호에 관한 연방법"은 1년 후 감가 상각된 시민 예금을 국가의 내부 부채로 인정합니다.

2007년 러시아 연방 공공 부채 분야의 정책은 GDP 대비 공공 부채를 줄이고, 공공 대외 부채의 절대 및 상대적(GDP 대비 백분율) 규모를 줄이고, 정부 대외 차입을 다음으로 대체하는 것을 목표로 합니다. 내부적인 것, 정부 증권 시장의 발전, 부채 상품 정책을 사용하여 인플레이션을 줄이기 위해 과잉 통화 공급을 추가로 살균하는 것입니다.

2007년 말까지 러시아 연방의 공공 부채 규모(루블 환산)는 2조 5,963억 루블, 즉 GDP의 8.3%에 이르렀으며, 2006년 말에 비해 1,536억 루블 증가할 것입니다. 중기적으로 국내 부채 증가로 인해 공공 부채는 2009년 말까지 2조 9,267억 6천만 루블, 즉 GDP의 7.6%로 증가할 것으로 예상되었습니다.

2007년에는 공공 내부 부채가 공공 외부 부채를 초과했으며, 2007년 말까지 총 공공 부채 규모에서 내부 부채가 차지하는 비중은 52.5%가 될 것입니다.

Accounts Chamber는 국제 금융 기관 (IFO) 및 외국의 대출 서비스 비용을 결정할 때 계산에 사용되는 평균 이자율 수준 (LIBOR 및 EURIBOR)을 조정하여 공공 대외 부채 서비스에 대한 연방 예산 지출을 명확하게 하는 것이 가능하다고 믿습니다. 2007년 연방 예산 초안에 정부가 포함되어 있습니다.

2007년에는 러시아 연방이 외국 정부로부터 받은 대출금에 대한 이자 지급액이 파리 채권국 회원국에 대한 러시아 연방 부채의 조기 상환으로 인해 2006년에 비해 10배 이상 감소했습니다.

2007년 국가 외부 차입 프로그램에 "국가 통계 시스템 개발 - 2"(1천만 달러) 및 "러시아 연방의 소액 금융 시장 인프라 개발"(5천만 달러)의 두 가지 새로운 프로젝트가 포함되어야 합니다. 추가 정당성.

2007년 국내 금융시장의 차입 규모는 증가했고, 증권으로 표현된 국내 부채는 2007년 말까지 1조 2,447억 루블에 달해 2007년 초 수치에 비해 2,126억 루블 증가할 것입니다. 동시에, 정부 증권 시장의 자금 조달 측면에서 러시아 연방의 국가 내부 차입 프로그램은 완전히 시행되지 않았습니다(2004 - 68%, 2005 - 79%).

2006년 4월 1일 현재 러시아 연방의 총 대외 부채는 2,747억 달러(GDP의 27.6%)에 달하며, 민간 부문의 대외 부채는 1,204억 달러에 달합니다. 이는 러시아 재무부가 같은 날 결정한 공공외채 규모(752억 달러)의 1.6배를 넘는 규모다.

2008년 1월 1일 현재 러시아 연방의 국가 내부 부채(이하 내부 부채)의 상한선은 1조 3,632억 6천만 루블, 즉 GDP의 4.37%로 설정되었으며, 이는 2,146억 루블 또는 18.6% 증가했습니다. 2007년 1월 1일자 연방법 "2006년 연방 예산"에 의해 승인된 수치(1조 1,487억 루블 또는 GDP의 4.2%)보다 높습니다. 2006년 예상 추정치와 비교하면 2007년 국내 부채 규모는 2,719억 루블(24.9%) 증가했습니다.

2007년 1월 1일 현재 증권으로 표시되는 국내 부채 규모는 1조 321억 루블(또는 국내 부채 규모의 94.5%)에 달할 것이며 2007년에 비해 2,126억 루블, 즉 20.59% 증가할 것입니다. 2008년 초에는 1조 2,447억 루블에 도달했습니다. 연방 예산 흑자를 유지하면서 공공 내부 부채 규모가 증가하는 것은 국가 금융 시장에서 차용자로서 국가의 존재를 유지하는 것이 타당성에 관한 부채 정책의 주요 방향에 포함된 조항에 기인합니다. 세계의 모든 재정적, 경제적, 정치적 상황에서 수용 가능한 조건으로 차입할 수 있는 국가의 능력, 정부 내부 및 외부 부채를 비용 조달에 대한 재융자, 연금 시스템 유지. 이와 관련하여 2007년에는 정부 증권 배치를 통한 국내 시장 유치 규모가 2006년에 비해 554억 루블 증가했습니다.

2009년 5월 12일 현재 러시아 연방의 내부 부채 금액은 1370371469백만 루블에 달합니다. 러시아 연방의 내부 부채 구조는 그림 1에 나와 있습니다.

그림 1 – 2009년 5월 12일 현재 정부 증권에 표시된 정부 내부 부채 구조

러시아 재무부는 2008년 11월 1일 현재 정부 증권(OFZ-GSO)으로 표시되는 러시아 연방의 내부 부채가 1조 3,864억 5천만 루블에 달하며 10월 1일에 비해 79억 5천만 루블 증가했다고 보고했습니다.

2008년 10월 1일 현재 러시아의 국내 공공 부채 규모는 1조 3,785억 루블입니다. 2008년 1월 1일 현재 러시아 연방의 내부 부채는 1조 2,488억 4,800만 루블에 달합니다. 따라서 정부 증권으로 표시되는 러시아 연방의 내부 부채는 2008년 초부터 11월 1일까지 1,376억 2천만 루블만큼 증가했습니다.

11월 1일 현재 부채 상각이 포함된 연방 대출 채권(OFZ-AD)으로 표현된 러시아 연방 부채는 OFZ에서 8,820억 2,600만 루블에 달했으며 OFZ에서는 고정 쿠폰 소득(OFZ-PD)-3,281억 8100만 루블, OFZ에서 발생했습니다. 고정 쿠폰 포함(OFZ-FC ) - 338억 2,800만 루블, 고정 쿠폰 소득 이자율(GSO-FPS)이 있는 정부 저축 채권 - 1,320억 루블 및 일정한 쿠폰 소득 이자율(GSO)이 있는 주 저축 채권 -PPS) - 104억 1500만 루블.

그림 2 – 2009년 5월 12일 현재 정부 증권에 표시된 정부 내부 부채 구조

재무부에 따르면 10월 국내 공공 부채 증가는 주로 80억 루블에 대한 국가 보안 서비스(FPS) 배치로 인한 것입니다. 또한 OFZ-PD에는 2억 5300만 루블이 할당되었고 OFZ-AD에는 3억 3000만 루블이 상환되었습니다.

11월 1일 현재 증권 내 국내 정부 부채 구조에서 가장 큰 비중을 차지하는 것은 OFZ-AD(63.6176%)이다. OFZ-PD의 점유율은 23.6706%, OFZ-FK - 2.4399%, GSO-FPS - 9.5207%, GSO-PPS - 0.7512%로 추산되었습니다.

따라서 내부 부채 증가로 인해 러시아 연방의 외부 차입이 감소하고 있습니다.

3 국가 재정 시스템 강화를 위한 공공 부채 관리

3.1 공공부채 관리 원칙

공공 부채 관리는 차용인, 대출 기관 및 보증인으로서의 활동을 보장하는 것과 관련된 국가 재정 정책 영역 중 하나입니다. 이는 공공 부채 서비스 및 상환, 신규 대출 발행 및 배치, 2차 부채 시장 유지, 공공 신용 시장 규제와 관련된 일련의 정부 조치입니다. 이러한 활동은 러시아 재무부와 러시아 중앙은행에 의해 규제되고 수행됩니다. 이들은 총 예산 적자 규모, 자금 조달에 필요한 대출 규모 및 성격을 결정하고 신용 정책을 개발하며 제도적 지원입니다.

공공 신용 관리는 사회 발전 추세와 국가 경제의 현재 상태에 따라 결정되는 경제적, 사회적, 정치적 목표를 달성하는 것을 목표로 합니다. 주요 경제 목표에는 경제적 안정과 생산 성장을 보장하고 세계 시장에서 경쟁력을 유지하는 것이 포함됩니다. 사회적 목표는 사회적 안정과 사회적 진보를 보장하는 것을 의미합니다. 정치적 목표는 정치 시스템 기능의 안정성을 유지하고 국가 안보를 보장한다는 아이디어를 바탕으로 공식화됩니다. 이러한 목표를 달성하는 것은 주로 공공 부채, 특히 대외 부채의 관리와 관련이 있으며, 세계 관행에서 알 수 있듯이 상태는 국가의 경제적 독립뿐만 아니라 국가 주권의 보존도 크게 결정합니다. 이는 현대 러시아에 특히 중요합니다.

2007-2009년 러시아 연방의 국가 부채 정책. 공공 대외 부채 규모를 줄이고 이를 내부 차입으로 점진적으로 대체합니다.

러시아 연방의 국가 부채 정책 원칙은 다음과 같습니다.

– 정부 대외 부채를 내부 차입으로 대체합니다.

– 정부 증권 시장의 발전;

– 경제 성장을 가속화하기 위해 정부 보증을 사용합니다.

– 과도한 화폐 공급을 더욱 억제하고 인플레이션에 맞서기 위해 부채 정책 수단을 사용합니다.

따라서 전환기 러시아의 공공 부채 관리 시스템이 해결하려는 과제가 결정되고 순위가 매겨집니다.

a) 차용인의 부채 비용을 최소화합니다.

b) 모금된 자금의 효과적인 사용, 적절한 회계 및 통제 시스템 구축

c) 대출의 투자 성격을 강화합니다.

d) 국가의 차용 채무 규모를 규제하고 그 과정을 유지합니다.

e) 발행자에게 가장 유리한 조건으로 자금을 조달합니다.

f) 국가 신용 정책의 우선순위를 결정하여 제공된 대출의 적시 상환을 보장합니다.

공공 신용 관리를 위한 조치 시스템에서 가장 중요한 것은 공공 부채의 서비스 및 상환입니다. 왜냐하면 이러한 종류의 모든 비용은 예산 자금을 희생하여 수행되어 이에 대한 추가 부담을 야기하고 시기적절한 지불로 이어지기 때문입니다. 벌금으로 인해 부채 금액이 증가했습니다. 투자 대출의 경우에만 서비스 및 의무 상환은 프로젝트 수입을 희생하여 수행됩니다.

공공 부채 서비스에는 첫째로 부채 의무를 부과하기 위한 운영을 수행하고, 둘째, 이에 대한 소득을 지불하고, 셋째, 계획에 따라 부채의 전부 또는 일부를 상환하거나 침몰 기금에 기부하는 것이 포함됩니다. 부채 상환에는 부채 원금과 이에 대한이자의 전액 상환뿐만 아니라 부채 지연 상환과 관련된 벌금 및 기타 지불도 포함됩니다.

공공 부채를 관리하는 주요 방법은 다음과 같습니다.

재융자 - 새로운 대출을 발행하여 오래된 정부 부채를 갚습니다.


전환 - 대출 수익성 규모의 변화(예: 주정부가 채권자에게 지급하는 소득 이자율의 감소 또는 증가)


통합 - 이미 발행된 대출의 유효 기간 연장


통일 - 여러 대출을 하나로 결합합니다.


5) 대출 상환 연기 - 새로운 대출을 발행하기 위한 운영의 추가적인 적극적인 개발이 국가에 비효율적인 조건에서 수행됩니다.


부채 취소 - 국가의 부채 의무 거부;


부채 구조 조정-채무 서비스를위한 다른 조건 설정 및 상환시기와 함께 상환 된 채무 금액에 대한 차입 (다른 채무 가정)을 동시에 구현하여 채무 상환,


동시에 (실제 재정 상황 및 개발 요구에 관계없이) 대외 부채의 꾸준한 감소에 대한 정부 차입 정책의 강조는 국가 경제 발전을 위한 이 가장 중요한 기관의 잠재력을 감소시킵니다. 세계 경제 공동체에 적극적으로 통합되는 맥락입니다.


공공 부채 상환은 러시아 연방 정부가 달리 규정하지 않는 한 러시아 은행과 그 기관에서 수행합니다. 러시아 은행은 무료로 공공 부채를 상환하는 일반 대리인의 기능을 수행합니다. 공공 부채 배치 및 서비스를 위한 대리인 서비스에 대한 지불은 연방 예산에서 수행됩니다.


투자자의 관점에서 볼 때 가장 수용 가능한 방법은 적시에 소득을 수령하고 대출금을 상환하며 부채 원금과 이에 대한 이자를 계산하는 것입니다. 그러나 공공 부채와 예산 적자가 크게 증가함에 따라 정부는 어쩔 수 없이 다음과 같은 조치를 취해야 합니다. 다양한 방법으로부채 규제. 이러한 방법에는 전통적으로 재융자, 통합, 전환, 대출 통합, 회귀비율을 사용한 채권 교환 등이 포함됩니다.


재융자란 새로운 대출을 발행하여 오래된 정부 부채를 상환하는 것입니다.


전환은 전통적으로 대출 수익성의 변화(공공 부채 관리 비용을 줄이거나 채권자의 수익성을 높이기 위한 감소)입니다.


통합은 이미 발행된 대출의 유효 기간을 증가(일반적으로) 또는 감소로 변경하는 것입니다. 여기에는 유예 및 상환의 형태로 부채 상환 조건을 완화하는 것이 포함됩니다. 통합과 변환을 결합하는 것이 가능합니다.


대출통합은 여러 대출을 하나로 합치는 것을 말하며, 이전에 발행된 대출채권을 새로운 대출채권으로 교환하는 것입니다. 목표는 동시에 유통되는 증권 유형의 수를 줄여 업무를 단순화하고 부채 상환을 위한 정부 비용을 줄이는 것입니다. 정부대출의 통합은 일반적으로 연결과 함께 수행되지만 외부에서도 수행될 수 있습니다.


경우에 따라 정부는 회귀비율을 사용하여 채권을 교환할 수 있습니다. 즉, 이전에 발행된 여러 채권이 새로운 채권 1개와 같을 때 정부는 채권에 대해 전액 돈(이자 지불 및 (또는 ) 채권의 상환) 결제 시점에 가치가 하락한 통화로 이전에 배치되었습니다.


대출 상환 연기는 상환 기간이 연기될 뿐만 아니라 원칙적으로 소득 지급이 중단된다는 점에서 연결과 다릅니다.


국채의 전환, 통합, 단일화 및 국채교환은 일반적으로 국내대출에 대해서만 수행된다. 채무상환 유예에 대해서는 대외채무와 관련해서도 이 조치가 가능하다. 대외대출 상환 연기는 원칙적으로 채권자와 합의하여 이루어지며, 이 작업이 반드시 대출 이자 지급을 중단하는 것은 아닙니다.


공공 부채의 취소는 발행된 대출에 대한 국가의 의무를 완전히 포기하는 것을 의미합니다.


러시아 공공 부채 관리의 주요 임무는 부채 전략을 변경하고 지불 연기 정책에서 부채 감소 정책으로 전환하는 것입니다. 현재 상황으로 인해 이는 대외 부채에 가장 많이 적용됩니다. 그리고 여기에서 가장 유연하고 적절한 대외 부채 결제를 위한 금융 전환 방법에 대한 현대 세계 경험을 활용하는 것이 좋습니다. 현재 상태러시아에서의 신용 기회.


전환 계획의 재정적 메커니즘은 대외 부채의 일부를 국가 자산(국가 통화, 채권, 주식, 상품, 금융자산등등.


3.2. 공공부채 관리 메커니즘 및 방법


경제 이론의 현대 개념은 예산 적자와 그에 따른 공공 부채 문제를 조기에 폭발할 시한폭탄으로 간주합니다. 왜냐하면 시간이 지남에 따라 정부 지출과 세금 증가 및 비공개 부채의 가능성이 고갈될 것이기 때문입니다. 그러면 국가부채는 돈을 발행할 때 인쇄소가 감당하게 되고, 초인플레이션으로 경제가 파괴될 것이다.


공공 부채는 경제적 결과 외에도 사회적 결과도 초래합니다. 그 중 하나는 인구의 분화가 증가한 것입니다.


인구의 분화는 전체 인구가 납부하는 세금을 통한 부채 상환으로 인해 발생합니다. 그의 소득은 납부한 세금만큼 감소합니다. 이 자금은 이전에 증권을 구매한 소수의 부유층에게 전달됩니다. 그 결과, 인구 집단 간 부의 격차가 더욱 벌어지고 있습니다.


"읽는" 것이 가능합니까? 이 사실예산 적자를 충당하고 공공 부채를 청산하기 위해 인구의 자금에 의존할 만큼 심각한 수준입니까? 인구의 돈이 효과적으로 사용되고 투자를 사용할 수 있게 되면 총수요가 증가하고 이와 함께 생활 수준이 향상되고 고용이 증가하게 됩니다. 이 경우, 부자들의 소득도 나머지 인구의 소득보다 빠르게 증가할 것이며, 현재 상황은 더 유리한 것으로 간주될 수 있습니다.


공공 부채를 늘리는 정책의 대가는 오늘날의 어려움을 이를 대체할 정부에게 전가하는 것입니다. 이를 보는 방법에는 두 가지가 있습니다. 경제적 이익을 얻는 것, 부채의 점진적인 상환을 보장할 소득을 받는 것, 부채가 지불될 때 새로운 대출을 발행하는 것, 이를 통해 기존 부채를 ​​상환하는 것입니다.


대내외 부채를 안고 있는 국가의 생활에는 경제 발전을 위한 최선의 선택을 선택하기 위한 유능한 전략과 신용 환경의 능숙한 활용이 필요합니다.


공공 부채 관리에는 다음과 같은 조치가 포함됩니다. 차입 자금의 효율적인 사용; 빚을 갚을 자금을 찾는 것; 공공 부채의 부정적인 결과를 무력화합니다.


많은 국가에는 특별 서비스공공부채 관리에 관한 것입니다. 그들의 임무는 GDP를 2.5배 이상 초과하는 것을 방지하는 것입니다. 많은 양의 국가가 문제를 해결하는 것을 허용하지 않으며 모든 노력은 부채 상환에만 목표를 둘 것이라고 믿어집니다.


대외 부채는 대외 무역 활동으로 인한 수입을 기준으로 측정되는 경우가 많으며, 이는 해당 국가에 대외 채무를 상환하는 데 필요한 통화를 제공합니다. 그러한 지급액이 대외 무역 매출액의 20~30%에 해당하는 경우. 그러면 새로운 대출을 유치하기가 어려워집니다.


차용 자금을 효과적으로 사용하려면 할당된 기간 동안 부채 금액뿐만 아니라 그에 대한 1센트 지불액도 초과하는 수입을 허용하는 프로젝트로 자금을 유도해야 합니다. 이자율은 빌린 자금을 효율적으로 사용하는 데 있어 최소한의 기준이 됩니다. 수익성은 이 값을 초과해야 합니다. 이 경우 국가는 이자를 지급할 뿐만 아니라 추가 수입도 얻게 된다. 공물 조건을 준수하지 못하면 부채를 갚기 위해 다른 출처에서 자금을 찾는 데 문제가 발생합니다. 부채 상환 지연은 벌금으로 이자율 인상과 관련된 손실 증가로 가득 차 있습니다.


위의 사항을 고려할 때, 발생할 수 있는 부채 및 금융 위기를 예방하기 위한 안정적이고 포괄적인 공공 부채 관리 시스템의 존재는 국가의 경제 발전과 연방 예산의 엄격한 집행을 보장하는 중요한 조건입니다.


공공 부채를 규제하는 조치는 규모, 설립에 대한 통제입니다. 한계값부채, 구성 및 구조의 합리화, 서비스 형태 및 방법 등. 여기에는 연맹 및 지방 정부 구성 기관의 외부 대출을 포함하여 공공 부채를 모니터링하고 관리하기 위한 통합 시스템 구축, 프로그램 구성이 포함됩니다. 공공 부채 상환 및 서비스를 위해. 프로그램에는 표준을 포함해야 하며, 이를 위반할 경우 새로운 채무 수락이 자동으로 중단됩니다. 동시에 은행과 기업의 대외 부채에 대한 모니터링이 보장되어야 합니다.


배치로 인한 소득의 정확성이 부족한 공공 부채에 대한 의무를 어떻게 갚을 수 있습니까? 문제 해결에는 몇 가지 전술적 방향이 포함됩니다. 부채 또는 그 일부를 면제합니다. 기존 부채를 ​​상환하기 위해 새로운 차입금을 사용합니다. 부채 롤오버; 전환; 부실채권 매각.


부채 거부는 국가의 명성을 훼손하기 때문에 현명하지 못한 조치로 간주됩니다. 앞으로는 더 이상 대출을 받을 수 없게 될 것입니다. 오래된 부채를 갚기 위해 새로운 차입금을 사용하는 것은 무기한으로 의지할 수 없습니다. 부채를 늘리면 채권자가 돈을 돌려받을 수 있다는 희망이 줄어들기 때문입니다.


채무를 연장한다는 것은 상환기간을 연장하는 것을 의미하는데, 이 경우 대출금과 미지급 이자에 대한 이자가 지급되기 때문에 이자가 증가하게 됩니다. 국가가 부채를 재구성하여 장기 등급으로 이전되어이자 지급이 증가하지 않는 것이 더 수익성이 있습니다. 부채 전환은 장기 외국인 투자로의 전환과 관련이 있으며, 부채 대가로 채권국은 부동산 구매, 자기 자본 참여 등을 제안받습니다. 부채를 갚는 대가로 해양경제구역 이용권과 기타 특권을 부여받을 수 있다. 한 국가가 과거에 다른 국가에 신용을 제공한 경우 부실 채권을 판매하는 것이 가능합니다. 그래서 오늘날 러시아는 채무국인 쿠바, 베트남, 인도 등이 갚을 수 없는 부채를 팔려고 노력하고 있습니다. 이러한 부채는 상당한 할인으로 판매됩니다. 부채를 파는 국가는 필요한 자금을 확보하기 위해 시간을 산다.


국가 부채는 자금 조달 상태를 크게 변화시킵니다. 증가하면 추가 자금 공급이 발생합니다. 이는 국가가 인쇄기를 희생하거나 외부 차입을 통해 부채를 충당하는 경우에만 발생하는 것이 아닙니다. 가계부채의 증가는 은행지불금의 소비와 가계저축의 유치로 이어진다. 순환자금의 증가. 이 과정은 국가 통화의 구매력을 감소시키고 인플레이션을 초래합니다. 반대로 빚을 갚으면 유통되는 돈의 양이 줄어들고, 이는 경제성장을 저해하는 경향을 낳는다. 이러한 바람직하지 않은 현상을 중화시키기 위해 중앙은행은 공공부채가 증가하는 기간에는 비싼 돈을 사용하는 정책을, 상환 기간에는 싼 돈을 사용하는 정책을 추구할 수 있다. 주정부는 동일한 목적으로 세금 정책을 사용할 수 있습니다. 즉, 부채가 증가하는 동안 세금을 강화하고 부채 상환 중에 완화하는 것입니다.


이러한 모든 결과를 피하기 위해서는 공공 부채를 규제하기 위해 지속적으로 노력할 필요가 있습니다.


최근까지 새로운 국제 대출이 대외 부채를 충당하는 주요 원천으로 간주되었습니다. 이제 우리에게는 그러한 기회가 없으며 가까운 시일 내에 갖지 못할 것입니다.


공공 부채는 이질적이며 그 구성 요소에는 다양한 금융 수단을 사용하는 특정 규제 메커니즘이 필요합니다. 많은 구성 요소는 불확실성이 높으며 가장 많은 구성 요소를 선택하려면 특별한 분석이 필요합니다. 효과적인 방법솔루션.


과도한 공공 부채를 줄이기 위한 전략적 프로그램은 국가 예산 전체, 적자 규모 및 국가의 일반적인 경제 상황 규제를 관리하는 방법과 일관성을 유지해야 합니다.


공공 부채를 규제하는 다음과 같은 방법이 중요합니다.


– 주로 외부 공공 부채의 안정화 및 감소 가능성을 염두에 두고 공공 부채의 규모, 역학과 예산 및 배출 활동으로 인한 세금 및 비과세 수입의 균형을 유지합니다.


– 부채 역학을 관리하기 위한 안정화 수단의 식별 및 사용;


– 내부 및 외부 부채 감소;


– 국가 부채를 재융자할 가능성;


– 공공 부채를 재구성하고 채권자가 이를 취소하는 조치;


– 부채 원금의 인플레이션 감가상각과 부채 상환 비용을 고려하여 공공 부채 상환 비용을 줄입니다.


– 정부 지출 감소;


– 대외 채무를 상환하고 상환하기 위해 외화 자원을 사용합니다.


– 지역 차원의 차입 통제


– 사업체의 차입을 통제합니다.


최근 몇 년간의 성과에도 불구하고 긍정적인 결과공공 부채 관리 시스템을 개선하기 위해 공공 차입 및 공공 부채 관리 분야의 효과적인 정책 구현에 부정적인 영향을 미치는 여러 가지 요소가 남아 있습니다. 이는 공공 부채 관리 시스템과 관련하여 외부와 내부로 나눌 수 있습니다. 공공 부채 관리 시스템 자체의 효율성.


외부 요인은 다음과 같습니다.


– 에너지 자원 및 원자재에 대한 세계 시장 상황에 대한 러시아 지급 능력의 높은 의존도;


– 러시아가 유리한 조건으로 국제 자본 시장에 지속적으로 접근할 수 있는 부족;


– 공공 부채 관리 분야에서 공공 기관의 역량을 법적으로 제한하는 데 결함이 있습니다.


– 주로 외국 정부 및 국제 금융 기관으로부터 "구속" 대출을 유치한 결과로 형성된 러시아 연방 공공 대외 부채의 주요 몫의 비시장적 성격


– 권한 정의, 상호 작용 절차 및 방법, 국가 행정 기관 및 러시아 은행의 책임 조치, 명확한 절차를 포함하여 중기적으로 차입 및 통화 정책을 조정하기 위한 메커니즘이 부재 그들 사이의 정보 교환;


– 공공 부채 관리 시스템에 자격을 갖춘 인력이 부족하고 기술 및 기술 지원 수준이 낮습니다.


내부 요인:


– 국가 내부 및 국가 외부 부채를 관리하기 위한 통일된 메커니즘이 부족합니다.


– 러시아 재무부, 러시아 은행 및 Vnesheconombank에 서로 통합되지 않은 공공 부채에 대한 여러 데이터베이스가 존재합니다.


– 장기 차입 계획 및 부채 상황 모델링을 위한 미개발 절차

하위 연방, 지역, 지방 자치 단체 및 기업 차입에 대한 규제, 모니터링 및 평가를 위한 메커니즘이 부족합니다.


이러한 요소의 영향은 세계 경제 상황이 악화될 경우 러시아 부채 상태의 취약성과 금융 부문의 불리한 상황이 발생할 경우 기존 공공 부채 관리 시스템이 위기를 예방하거나 완화할 수 없음을 미리 결정합니다. 러시아 연방의 시장 부채 의무 견적의 상당한 변동으로 인해 세계 경험과 국가 현재 상황의 특성을 고려하여 기능 원칙을 수정하기 위해 공공 부채 관리 시스템을 개혁해야 할 필요성도 결정됩니다.


공공 부채는 예산 적자의 결과이며 그 원인은 생산 감소, 한계 비용 증가, 무담보 화폐 배출, 군산 단지 자금 조달 비용 증가, 그림자 경제, 비생산적 비용, 손실 등


주견의 출현 이유는 이 작품의 첫 장에서 충분히 논의되었다.


공공부채는 내부부채와 외부부채로 구분됩니다.


국가의 내부 부채는 시민과 기업이 지고 있는 금액입니다. 대외채무는 외국의 국민과 기관에 빚진 빚이다.


공공 부채 관리 문제는 제4장에서 러시아의 공공 부채 상환 원칙을 기반으로 고려됩니다.


공공 부채 관리에는 차용 자금의 효과적인 사용, 부채 상환을 위한 자금 찾기, 공공 부채의 부정적인 결과 중화 등의 조치가 포함됩니다.


러시아의 대외 부채 상환 문제는 러시아 연방 국민 경제의 성장 달성 전망과 국가가 세계에서 그 지위를 유지한다는 관점에서 최근 몇 년 동안 가장 심각했습니다. 경제 시스템, 금융을 포함합니다. 부분적으로라도 러시아가 대외 부채 상환 의무를 이행하지 않으면 러시아 연방, 개별 지역 및 기업의 신용 등급이 극히 낮은 수준으로 유지되는 것이 미리 결정됩니다. 동시에, 가까운 장래에 외국인 직접 투자 수준은 미미할 것이며 포트폴리오 투자는 전혀 없을 것입니다. 이러한 맥락에서, 러시아 연방의 대외 부채의 부분 탕감 및/또는 구조 조정에 대한 합의에 도달하는 것은 상호 수용 가능해야 하며, 러시아뿐만 아니라 부채 상환 가능성 측면에서 러시아 모두에게 특정 전망을 남겨두어야 합니다. 현재 연도뿐만 아니라 중기 및 외부 채권자에게도 발행된 대출 상환 전망의 관점에서 볼 수 있습니다.


현재 러시아에게는 매우 유리한 에너지 자원의 세계 시장 가격 환경, 수출 기업 및 연방 예산이 추가 수입을 얻고 있습니다. 그러나 정부 지출이 극도로 제한되어 있어도 연방 예산 자금은 외부 지출을 전액 지불하기에 충분하지 않습니다. 이 진술은 조세 정책의 주요 우선 순위를 유지하는 옵션에 해당합니다. 수출 거래에 대한 과세 증가는 예산 상태를 크게 개선할 수 있으며, 동시에 수출 공급품의 물리적 양에는 눈에 띄는 변화가 발생하지 않습니다. 그러나 러시아 수출업체에 대한 과세 방식이 급진적으로 바뀔 가능성은 주로 해당 로비 활동의 반대 때문에 의심스럽습니다. 우리는 특히 수출업자와 관련하여 유연하고 대응력이 뛰어난 조세 정책의 필요성에 주목합니다. 급변하는 외부 가격 환경의 맥락에서 불활성 조세 정책은 반대 효과(예: 수출과 세수 모두 감소)를 초래할 수 있기 때문입니다. ).


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공공 부채 이론은 공공 예산 이론과 불가분의 관계가 있으며 공공 부채를 고려할 때 기본이 되는 여러 기본 예산 개념을 사용합니다.

러시아 연방 예산법이 발효되기 전에 공공 부채 관리 분야의 입법 기반은 1992년 11월 13일자 "러시아 연방의 국가 내부 부채에 관한" 두 가지 주요 법률로 구성되었습니다. 3877-1 및 1994년 12월 17일자 No. 76-FZ 및 "러시아 연방의 국가 대외 차입금 및 러시아 연방이 외국, 해당 법인 및 국제 조직에 제공한 국가 대출에 대해".

과학 문헌에서 공공 부채는 특정 날짜까지 발생한 연방 예산 적자에서 이 예산의 흑자 수지(흑자)를 뺀 금액으로 결정됩니다. 또한 다양한 수준의 모든 정부 기관(러시아 연방, 러시아 연방 구성 기관 및 지방 자치 단체)의 부채 의무의 총합인 "국가 부채"라는 개념도 구별됩니다.

실제로 국가 채무는 러시아 연방이 제공하는 국가 보증에 따른 의무를 포함하여 개인 및 법인, 외국, 국제기구 및 기타 국제법 대상에 대한 러시아의 채무 의무로 간주됩니다.

다음 공식은 국제 관행에서 허용되는 대외 부채의 정의와 더 일치합니다. "러시아 연방의 국가 대외 차입은 외국 소스(외국, 해당 법인 및 국제 조직)에서 유치한 신용(대출)입니다. 러시아 연방의 의무는 재정 자원의 차용자 또는 다른 차용자의 그러한 신용(대출) 상환 보증인으로서 발생합니다. 러시아 연방의 국가 대외 차입은 러시아 연방의 국가 대외 채무를 형성합니다."

부채 의무는 복잡한 범주로, 첫째로 형성과 서비스의 형태가 다릅니다. 둘째, 채무 관계의 대상에 관한 것입니다. 셋째, 의무사항의 측면에서이다. 러시아 연방 채무의 주요 형태(러시아 연방 예산법 제98조)는 다음과 같습니다: 대출 계약 및 계약; 정부 증권; 러시아 연방의 보증 제공에 관한 합의, 러시아 연방 보증인의 합의; 제3자의 부채를 러시아 연방의 국가 부채로 재발행했습니다. 채무 의무의 연장 및 구조 조정에 관한 러시아 연방의 계약 및 합의. 시간적으로는 단기(최대 1년); 중기(1년~5년); 장기(5년~30년) 부채. 유통을 위해 발행된 정부대출의 지급조건, 이자지급액, 유통기간 등의 조건을 변경할 수 없습니다.

러시아 연방 예산법에 따르면 대외 부채는 외화로 발생하는 의무입니다. 국가 내부 부채는 러시아 연방 통화로 발생하는 연방 정부의 부채를 의미합니다. 연방정부의 채무는 연방정부가 처분할 수 있는 모든 자산에 의해 뒷받침됩니다.

총(국내 및 외부) 공공 부채를 정의할 때 다음 용어가 사용됩니다. 자본 부채는 정부가 발행하고 미지불한 부채 의무와 정부가 보증한 다른 사람들의 의무의 합계이며 이러한 의무에 대한 경과 이자를 포함합니다. 원금채무는 모든 정부채무와 이에 의해 보장되는 차입금의 액면가입니다.

국가 대출 시스템의 법적 기초는 러시아 연방 헌법과 민법에 명시되어 있습니다. 공공 부채 관리 문제에 대한 러시아 연방 정부의 권한은 1997년 12월 17일자 연방 헌법 제2-FKZ "러시아 연방 정부에 관한"(개정 및 보완)에 의해 결정되었습니다.

국가 내부 및 외부 부채 상태와 신용 자원 사용에 대한 통제는 러시아 연방 회계실에 할당됩니다.

공공 부채 서비스는 부채 의무를 부과하고, 상환하고, 이자를 지불하는 운영을 구현하는 것으로 표현됩니다. 이러한 기능은 러시아 중앙은행이 수행합니다. 공공 부채 상환 비용은 러시아 연방 예산으로 충당됩니다.

러시아의 공공 부채는 다음과 같은 형태일 수 있습니다.

• 1) 차용인으로서 러시아 연방을 대신하여 신용 기관, 외국 및 국제 금융 기관과 체결한 신용 계약 및 계약
• 2) 러시아 연방을 대신하여 증권을 발행하여 이루어진 정부 대출;
• 3) 러시아 예산 시스템의 다른 수준의 예산으로부터 예산 대출 및 예산 크레딧을 러시아 연방이 수령하는 것에 관한 계약 및 합의
• 4) 러시아 연방에 대한 국가 보증 제공에 관한 합의
• 5) 채무 의무의 연장 및 구조 조정에 관해 러시아 연방을 대신하여 체결된 국제 조약을 포함한 협정 및 조약

과거의 러시아.

공공 부채 상환은 국가의 소득 재분배와 관련이 있습니다. 부채를 갚기 위해 주 재산을 민영화하여 주에서 사용할 수 있는 자산을 사용할 수 있습니다. 또 다른 접근 방식은 과세 기반을 확대하여 예산 수입을 늘리는 것과 관련이 있습니다. 유지관리 부담은 납세자에게 전가됩니다. 부채 상환의 또 다른 원천은 중앙 은행의 대출일 수 있습니다. 그러나 국가의 주요 은행이 정부로부터 독립된 상황에서 부채를 줄이기 위해 배출량을 사용하는 것은 매우 어렵습니다. 대외채무를 처리한다는 것은 실제로 국제수지에서 별도의 선으로 반영되는 합법적인 자본수출을 의미합니다. 주민.

국내 자금을 조달하는 것도 항상 국가 경제 발전에 기여하는 것은 아닙니다. 국내부채가 늘어난다는 것은 금융시장에서 정부차입이 차지하는 비중이 늘어난다는 뜻이다. 이는 국내 금융시장의 자원 경쟁, 금리 상승, 사모 증권 시장의 자본화 감소로 이어질 수 있습니다. 또한 위험프리미엄과 함께 국고채에 지급하는 이자액을 초과하지 않는 수익성을 지닌 투자사업은 미실현 상태로 남게 되므로 투자가 감소하게 된다.

공공 부채의 유용성을 정당화하는 국가의 주요 이점은 빌린 화폐 자원을 예산에 끌어들이는 동시에 부채의 상대적 규모를 GDP 대비 일정 기간 동안 유지할 수 있다는 것입니다. 경제주기에 따른 시간).

예산수지의 규모와 실질 국내총생산의 규모는 부채의 역학을 결정하는 가장 중요한 두 가지 요소입니다. 예산 적자는 공공 부채 규모의 증가로 이어지고, 예산 흑자는 부채를 갚을 수 있게 해줍니다. 경제 성장은 예산 수입의 충진을 보장하며 이를 통해 부채에 대한 이자가 지급됩니다. 또한 인플레이션을 증가시키지 않고 유통되는 화폐 공급을 늘릴 수 있으며 화폐 공급 증가로 인해 부채 재융자를 위한 조건이 생성됩니다. 이 두 요소 사이의 관계에 따라 시장 경제에서 공공 부채의 역할을 결정하는 두 가지 접근 방식이 전통적으로 구별됩니다.

고전적인 접근 방식경제에서 공공 부채의 역할을 결정하는 것은 정부 대출을 세수에 대한 대체(대체)로 사용하는 것입니다. 이러한 접근 방식은 거시 경제 정책 안정화의 도구로서 공공 부채에 대한 태도와 관련이 있습니다.

비즈니스 활동이 감소하는 단계에서는 예산 수입이 감소합니다. 정부는 지출 수준을 유지하는 데 관심이 있으므로 예산 수입 감소를 보상하는 문제가 발생합니다. 경제 주체의 사업 활동이 감소하면 세율 인상으로 인해 경제의 부정적인 경향이 강화되므로 정부 대출을 통해 예산 수입 감소를 보상하는 것이 좋습니다. 공공부채는 세수를 대체하게 된다.

공공부채는 지속가능한 경제 성장이 있어야만 거시경제 안정제 역할을 성공적으로 수행할 수 있습니다. 지속 가능한 경제 성장 단계는 경제 주체의 사업 활동이 증가하고 감소하는 기간이 번갈아 나타나는 것으로 구성됩니다. 사업 활동이 감소하는 기간에는 세금 수준을 낮추고 차입금전으로 수입 감소를 보상하는 것이 좋습니다.

개념 "사업활동 위축"이는 경제 발전 속도가 단기적으로 감소하지만 동시에 실질 GDP 성장률이 연간 1%를 초과해야 함을 의미합니다. 실질GDP 증가율이 1% 미만이면 경기침체(대기업 부도, 은행시스템 악화, 실업률 증가, 소비감소 등을 동반함)를 의미한다.

경기 침체기에는 공공 부채 규모를 줄이는 것이 좋습니다. 이 경우 공공 부채가 상당한 영향을 미치기 때문입니다. 유해한 영향공공 재정과 경제 전반에 걸쳐요.

고전적인 접근 방식경제에서 정부부채의 역할을 결정하는 것은 이를 세금 대체물로 활용하는 것이며, 기업 활동이 감소하는 국면에서 정부 대출 규모가 증가한다는 사실에 있다. 사업 활동이 증가하는 단계에서는 대출 규모가 감소합니다. 경기 침체 단계 및 경기 침체 이전 기간에는 대출 규모를 최소화하거나 공공 부채를 예정보다 빨리 상환합니다.

고전적인 접근 방식은 정부에 사업 활동이 감소하는 단계에서 과세 수준을 변경하거나 약간 낮추지 않고 동시에 정부 지출 수준을 유지할 수 있는 기회를 제공합니다. 이것이 고전적 접근 방식의 장점이다.

대체 접근법이는 정반대의 개념을 기반으로 합니다. 즉, 비즈니스 활동이 감소하는 단계에서는 대출 규모가 감소합니다. 기업 활동이 증가하는 단계에서는 대출 규모가 증가합니다. 경기 침체 단계 및 경기 침체 이전 기간에는 대출 규모를 최소화하거나 공공 부채를 예정보다 빨리 상환합니다.

이 접근 방식에는 고유한 합리적인 방식이 있습니다. 이 역설적인 계획은 고전적인 계획에 비해 많은 장점을 가지고 있습니다. 첫째로,대안적 접근 방식은 다른 모든 조건이 동일할 때 경제 주기 동안 더 많은 양의 화폐 자원을 예산에 끌어들일 수 있습니다. 둘째,시행되면 경제주기 동안 상대적인 부채 규모의 변동폭이 낮아집니다. 경제주기 동안 부채의 상대적 금액의 최대 가치는 더 적습니다. 제삼,정부 대출의 최적 규모에 대한 결정은 경제 발전 속도에 대한 데이터를 기반으로 이루어집니다. 경제는 비즈니스 활동이 증가하는 단계에 진입했습니다. 대출이 증가하고 비즈니스 활동이 감소했습니다. 대출이 감소하고 경제가 경기 침체가 발생했습니다. 그들은 대출을 최소화했습니다. 이 경우 예산 잔액을 잘못 계획할 위험은 상당히 낮습니다.

고려 중인 접근 방식의 틀 내에서 공공 부채는 금융 메커니즘의 역할을 합니다. 경제 발전을 가속화하고 있습니다.. 공공 부채는 지속 가능한 경제 성장 기간에만 유용할 수 있습니다. 경기침체 국면에서는 예산적자가 공공재정을 크게 악화시키고, 부채위기 위험을 증가시켜 악화로 이어진다. 일반 조건경제. 중국에게 공공부채는 경제발전을 가속화하기 위한 금융 메커니즘이다. 러시아의 경우 공공 부채는 여전히 경제 문제로 남아 있으며 국가 경제에 어떤 이점도 가져오지 않습니다.

두 가지 접근 방식(고전적 접근 방식과 대안 접근 방식)은 "균형" 예산 개념에 부여된 서로 다른 의미에 기반을 두고 있습니다. 유럽 ​​공동체에서는 적자 규모(GDP의 3%)와 부채 규모(GDP의 60%)라는 두 가지 제한 사항이 충족되면 예산이 균형 잡힌 것으로 간주됩니다. 에너지 소비를 늘리지 않으면 경제 성장이 불가능합니다. 즉, 새로운 발전소 건설, 송유관 부설, 항구, 도로 및 기타 기반 시설 건설이 필요하다는 의미입니다. 경제 성장을 지원하는 문제는 그 자체로 쉽지 않으며, 자원에 대한 국제 경쟁과 국제 무역 조건의 맥락에서 해결되어야 합니다.

§ 대출자로서 러시아 연방을 대신하여 신용 기관, 외국 및 국제 금융 기관과 체결한 신용 계약 및 계약

§ 러시아 연방을 대신하여 증권을 발행하여 이루어진 정부 대출;

§ 러시아 예산 시스템의 다른 수준의 예산으로부터 예산 대출 및 예산 공제를 받기 위한 러시아 연방의 조약 및 협정

§ 러시아 연방에 대한 국가 보증 제공에 관한 합의;

§ 지난 몇 년간 러시아의 채무 의무 연장 및 구조 조정에 관해 러시아 연방을 대신하여 체결된 국제 계약을 포함한 협정 및 협정.

공공 부채 상환은 국가의 소득 재분배와 관련이 있습니다. 부채를 갚기 위해 주 재산을 민영화하여 주에서 사용할 수 있는 자산을 사용할 수 있습니다. 또 다른 접근 방식은 과세 기반을 확대하여 예산 수입을 늘리는 것과 관련이 있습니다. 유지관리 부담은 납세자에게 전가됩니다. 부채 상환의 또 다른 원천은 중앙 은행의 대출일 수 있습니다.

그러나 국가의 주요 은행이 정부로부터 독립된 상황에서 부채를 줄이기 위해 배출량을 사용하는 것은 매우 어렵습니다. 대외채무를 처리한다는 것은 실제로 국제수지에서 별도의 선으로 반영되는 합법적인 자본수출을 의미합니다. 주민.

국내 자금을 조달하는 것도 항상 국가 경제 발전에 기여하는 것은 아닙니다. 국내부채가 늘어난다는 것은 금융시장에서 정부차입이 차지하는 비중이 늘어난다는 뜻이다. 이는 국내 금융시장의 자원 경쟁, 금리 상승, 사모 증권 시장의 자본화 감소로 이어질 수 있습니다. 또한 위험프리미엄과 함께 국고채에 지급하는 이자액을 초과하지 않는 수익성을 지닌 투자사업은 미실현 상태로 남게 되므로 투자가 감소하게 된다.

공공부채는 개인과 기관으로부터 돈을 빌릴 뿐만 아니라 외국으로부터의 대출을 통해 추가적인 국가 자원을 형성하기 위해 GNP와 국가 부의 일부를 재분배하는 것과 관련되어 있습니다. 구조적으로 공공 부채에는 다음이 포함됩니다.

§ 재정적 부채

신용 자금 차용과 관련된 국가의 금전적 의무

§ 관리 부채- 지불 채무(예: 임금 체불).

때로 정부 부채에는 보증(예: 수출입 활동을 촉진하기 위한 재정적 보증)이 포함된 국가의 부채 의무도 포함될 수 있습니다.

신용 자금의 기원을 통해 우리는 이를 국가의 내부 및 외부 부채로 간주할 수 있습니다. 주의 채권자는 다음과 같습니다.

§ 은행 시스템

§ 비은행 부문(예: 사회 보험)

§ 외국 공공 및 민간 조직.

공공 부채는 두 가지 주요 형태로 나타납니다.

§ 정부 증권유동적, 익명, 자유롭게 신청 가능 2차 시장

§ 회계 기록에 기록된 부채

양도하거나 판매할 수 없습니다. 일반적으로 공공 부채의 일부는 이러한 형식으로 공식화됩니다.

러시아 연방의 부채 의무는 다음에 대한 의무의 형태로 존재할 수 있습니다.

• 1) 국제 금융 기관, 기타 국제법 대상, 외국 법인의 대상 해외 대출(차입)을 포함하여 신용 기관, 외국으로부터 차용자로서 러시아 연방을 대신하여 유치한 대출
• 2) 러시아 연방을 대신하여 발행된 정부 증권
• 3) 러시아 연방 예산 시스템의 다른 예산에서 연방 예산으로 유입되는 예산 대출
• 4) 러시아 연방의 국가 보증;
• 5) 러시아 연방 법률에 따라 이전에 러시아 연방 국가 부채에 귀속된 기타 의무.

러시아 연방의 부채 의무는 단기(1년 미만), 중기(1년~5년), 장기(5~30년)가 있습니다.

공공부채는 다양한 기준에 따라 분류될 수 있습니다. 공공부채는 자본금과 유동부채로 구분됩니다. 자본 공공 부채는 해당 부채에 대해 지불해야 하는 발생 이자를 포함하여 주정부가 발행한 미결제 부채의 전체 금액입니다. 경상부채에는 채권자에게 소득을 지급하고 기한이 지난 채무를 상환하기 위한 정부 비용이 포함됩니다.

관리 수준에 따라 공공 부채는 다음과 같이 나뉩니다.

• 1) 러시아 연방의 공공 부채
• 2) 러시아 연방 주체의 공공 부채(대상의 전체 채무 의무를 나타냄)
• 3) 지방 공공 부채 (지방 자치 단체의 부채 총액을 나타냄).

통화 기준에 따라 공공 부채는 외부 부채와 내부 부채로 구분됩니다. 루블 부채는 내부 부채를 나타내고 외화 부채는 외부 부채를 나타냅니다. 국제 관행에서는 비거주자에 대한 총 부채와 내부 부채를 거주자에 대한 총 부채로 대외 부채에 대한 또 다른 정의가 있습니다.

러시아 연방의 정부 대외 부채 규모는 다음과 같습니다.

• 1) 외화로 표시되는 의무인 러시아 연방 정부 증권에 대한 명목 부채 금액
• 2) 러시아 연방이 받은 대출에 대한 주요 부채 규모와 러시아 연방의 국가 보증에 따라 제기된 목표 해외 대출(차입금)을 포함하여 외화로 표시되는 의무.
• 3) 외화로 표시된 러시아 연방의 국가 보증에 따른 의무 금액.

러시아 연방의 국가 내부 부채 규모는 다음과 같습니다.

• 1) 러시아 연방 정부 증권에 대한 명목 부채 금액, 그 의무는 러시아 연방 통화로 표시됩니다.
• 2) 러시아 연방이 받은 대출금에 대한 주요 부채 규모 및 그 의무는 러시아 연방 통화로 표시됩니다.
• 3) 러시아 연방으로부터 받은 예산 대출에 대한 주요 부채 금액
• 4) 러시아 연방 통화로 표시되는 정부 보증에 따른 의무 금액.

내부 부채의 최대 금액은 해당 회계 연도의 예산법에 의해 승인됩니다 ( 연방법, 연방 또는 지방 자치 단체의 주제에 관한 법률). 공공 부채 상환 비용이 줄어들면 러시아 정부는 최대 금액을 초과할 수 있습니다. 예산법은 또한 러시아, 연방 구성 기관 또는 지방 자치 단체가 해당 수준의 예산을 조달하기 위해 할당하는 차입 자금의 최대 금액을 승인합니다.

연방 주체의 경우, 이 한도는 연방 예산의 재정 지원 및 해당 연도에 모금된 차입 자금을 제외하고 현 회계연도 예산 수입의 30%를 초과할 수 없습니다. 지방자치단체의 경우 해당 연도에 더 높은 예산과 차입 자금을 통한 재정 지원이 참여하지 않는 한 지방 예산 수입의 15%를 초과할 수 없습니다.

러시아 연방 구성 기관의 공공 부채 또는 지방자치단체 부채를 갚기 위한 최대 비용은 해당 수준 예산 지출 규모의 15%를 초과할 수 없습니다. 이러한 비용이 15%를 초과하는 경우 다음과 같은 제재가 적용될 수 있습니다.

• 1) 연맹 구성 기관의 예산 감사
• 2) 재무부가 관리하는 러시아연방 주체의 예산 집행 또는 해당 주체의 예산 집행 기관이 관리하는 지방 예산의 집행을 이전합니다.
• 3) 기타 조치.

러시아 연방 정부는 대외 부채 상환 비용이 절감되는 경우 프로그램에 포함되지 않은 대외 대출을 수행할 수 있습니다. 여기에는 전년도에 체결된 대출 계약이 포함됩니다.

대외 공공 부채의 최대 규모, 다음 회계 연도에 대한 러시아의 대외 차입 한도는 해당 연도의 연방 예산에 관한 연방법에 의해 승인됩니다.

정부 대외 차입의 최대 금액은 러시아 연방의 대외 부채 서비스 및 상환을 위한 연간 지불 금액을 초과할 수 없습니다. 정부는 대외채무 상환비용이 감소하는 경우 대외차입 금액을 초과할 수 있다.

러시아의 대외 부채의 규모와 구조는 러시아 연방의 대외 차입과 러시아가 제공하는 정부 대출 프로그램에 반영됩니다. 이 프로그램은 다음 회계연도 예산과 함께 제출되는 서류의 일부입니다. 차입금의 목적, 출처, 상환조건, 차입금액 등을 명시한 다음 회계연도의 대외차입금 목록을 제공합니다. 이 프로그램은 대출 기간 동안 천만 달러를 초과하는 모든 대출 및 보증을 반영합니다. 이는 러시아 연방 의회의 승인을 받았습니다.