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Deuda pública y seguridad económica del país. deuda estatal

Tema 11. Evaluación del impacto de la deuda interna y externa en la seguridad económica

La esencia de la deuda pública, su relación con el déficit presupuestario estatal.

Una vez aclarada la naturaleza económica del déficit presupuestario estatal, nos acercamos al análisis de la deuda estatal.

deuda estatal representa la deuda que un gobierno ha acumulado como resultado de pedir dinero prestado para financiar déficits presupuestarios anteriores. La deuda pública es igual a la suma de los déficits presupuestarios anteriores menos los superávits presupuestarios.

Por tanto, todas las razones que generan y aumentan el déficit presupuestario suelen considerarse en la literatura de la misma manera que las razones del surgimiento y crecimiento de la deuda pública. Un punto fundamentalmente nuevo en nuestro análisis es la transición del análisis del impacto del déficit presupuestario en la economía en el corto plazo a considerar el impacto a largo plazo de la deuda pública en su estado.

La transformación del déficit presupuestario en deuda pública se produce mediante:

Préstamos estatales del banco nacional;

Recepción por parte del gobierno de la economía nacional de préstamos de estados extranjeros e instituciones financieras internacionales;

La emisión de títulos públicos, que representan obligaciones de reembolso del dinero prestado con intereses para todos aquellos que deseen adquirir estas obligaciones de entidades económicas.

De esta manera, el Estado atrae fondos adicionales para satisfacer las necesidades sociales y ampliar la reproducción. La mera presencia de un déficit presupuestario constante y una deuda pública creciente no es un indicador de un deterioro de la situación económica de la economía. Actualmente en países desarrollados Los déficits presupuestarios y la deuda pública que generan son, de hecho, factores de estabilización y desarrollo económico integrados en el ciclo económico.

Al gestionar eficazmente los fondos prestados, incluso con una deuda pública creciente, el Estado puede mejorar la situación económica del país utilizando estos fondos de manera productiva, en particular como fuente de inversión para resolver problemas sociales agudos.

La deuda pública y los déficits presupuestarios que la causan pueden ser factores reflexivos y planificados para estabilizar la economía y su desarrollo.

Impacto en la economía de la deuda pública interna y externa

La deuda pública se divide en interna y externa.

Deuda pública interna representa la deuda del estado con sus entidades económicas, externo - frente a extranjeros.

Los países económicamente desarrollados tienden a tener una deuda interna pública significativa. Por un lado, se trata de “un préstamo de la nación a sí misma”. No provoca una salida de fondos del país y no conduce directamente a una reducción directa de la riqueza de la nación. Los efectos positivos de la movilización de recursos financieros adicionales, que llevaron a la estabilización de las tasas de crecimiento económico y su aumento, pueden cubrir significativamente los costos del servicio de la deuda pública interna.

Por otra parte, no se pueden ignorar una serie de posibles consecuencias negativas. interno deuda gubernamental.

1. Al pagar la deuda a expensas de los fondos presupuestarios, esencialmente a expensas de los pagadores pobres, se produce una salida de ingresos hacia los propietarios de los valores y, por tanto, hacia los sectores ricos de la sociedad, lo que conduce a creciente diferenciación de ingresos.

2. La necesidad de pagar la deuda puede provocar un aumento impuestos y como consecuencia - disminución de la actividad empresarial en economía.

3. Con una gran deuda interna, el efecto puede aparecer y intensificarse. desplazando la inversión privada. La entrada del Estado en el mercado de préstamos conduce a una mayor competencia en él, como resultado de lo cual aumenta la tasa de interés, lo que reduce el número de proyectos de inversión rentables, reduce la actividad inversora en la economía y, por tanto, la tasa de crecimiento económico.

Los bonos y acciones de empresas privadas, por un lado, y los bonos gubernamentales, por el otro, son intercambiables para entidades económicas. Estos últimos pueden resultar incluso más atractivos para determinados grupos de la población, ya que tienen mayor fiabilidad en comparación con los valores del sector privado.

Los fondos que podrían utilizarse productivamente en la economía, invertidos en el desarrollo del sector privado real, se gastan en la compra de títulos públicos y, en última instancia, pueden convertirse en gran medida en gastos improductivos del Estado.

Incluso si hasta cierto punto estos fondos son utilizados productivamente por el Estado, seguirá habiendo una transferencia de recursos del sector privado al sector público, que es menos eficiente por naturaleza, lo que puede conducir a Disminución general de la eficiencia de la economía.

Intensidad lavado de capital privado Depende de muchos factores, incluida la magnitud del aumento de la deuda pública, la confianza de las entidades económicas en el gobierno actual y la propensión asociada a ahorrar, almacenar activos financieros de una forma u otra.

4. Teorías modernas Los estudios de inflación prestan atención a la relación entre la tasa de inflación de un país y el monto de su deuda pública. Los mecanismos de esta conexión son variados. En particular, agentes económicos Se puede esperar que el Estado financie los pagos de la deuda en el futuro mediante la emisión de dinero, y esto conducirá a un aumento de los precios, que, a través del mecanismo de las expectativas racionales, conducirá a un aumento de los precios en el presente. Al aumentar la deuda pública interna, el Estado estimula la inflación. Pago de la deuda pública interna mediante aumento de la oferta monetaria en función de sus emisiones puede dar lugar a crecimiento similar a una avalancha de las tasas de inflación, destructivo para la economía.

La presencia de deuda externa de un país es una práctica global normal y común. Muchos países con países desarrollados economía de mercado tienen una gran deuda externa. Al mismo tiempo, su objetivo consecuencias negativas.

1. El servicio de la deuda pública externa implica una fuga de recursos del país deudor, lo que reduce las posibilidades de consumo e inversión en la economía nacional.

2. Una gran deuda externa puede llevar a la economía nacional a una grave crisis económica. El país se ve obligado a exportar más que a importar para poder pagar los intereses de la deuda y parte de la deuda de sus obligaciones. Por ejemplo, a finales de los años 80. México utilizó alrededor de un tercio de sus ingresos de exportación para pagar su deuda externa.

3. Un rápido aumento de la deuda externa puede colocar a un país en una posición desfavorable de dependencia de los acreedores, reducir la posición internacional del país y socavar la confianza pública en las políticas de su gobierno.

Cada una de estas consecuencias dificulta el logro del principal objetivo macroeconómico: garantizar altas tasas sostenibles de crecimiento económico. Al mismo tiempo, teniendo en cuenta todas estas consecuencias negativas, al evaluar la magnitud de la deuda pública y el grado de su impacto en la economía nacional, no se debe confiar en valor absoluto deuda y de la relación entre esta última y el valor del PIB. La relación “deuda pública – PIB” es conveniente en este sentido. Así, cuando Estados Unidos pasó de ser acreedor a deudor en 1990, el monto absoluto de su deuda pública era enorme, pero en relación con la producción anual del país no era tan significativo. Es cierto que actualmente la deuda nacional de Estados Unidos ya ha superado el 100% del PIB, lo que resulta una carga incluso para una economía fuerte.

Para proporcionar una caracterización relativa del monto de la deuda pública, en la práctica mundial se utilizan otros indicadores: los parámetros relativos de la deuda externa. Por ejemplo, la relación entre los pagos de la deuda (para el reembolso y el servicio de la deuda) y la exportación de bienes y servicios, la relación entre la deuda externa bruta y la exportación de bienes y servicios no factoriales. Sobre la base de estos indicadores relativos, es posible evaluar el peligro real para la economía de la magnitud actual de la deuda pública.

El crecimiento de la deuda pública interna y externa conlleva consecuencias económicas negativas reales, es decir, afecta negativamente la seguridad económica del país.

En primer lugar, pagar intereses sobre la deuda pública aumenta la desigualdad de ingresos porque una gran proporción de los pasivos gubernamentales se concentra entre la parte más rica de la población. El pago de la deuda interna del gobierno lleva al hecho de que el dinero de los bolsillos de los segmentos menos prósperos de la población pasa a los más prósperos, es decir, aquellos que poseen bonos se vuelven aún más ricos.

En segundo lugar, aumentar las tasas impositivas como medio para pagar la deuda interna pública o reducirla puede socavar el efecto de los incentivos económicos para el desarrollo de la producción, reducir el interés en invertir en nuevas empresas riesgosas y también aumentar la tensión social en la sociedad.

En tercer lugar, la existencia de deuda externa implica la transferencia de parte del producto creado dentro del país al extranjero (en el caso de pago de intereses o montos de principal).

En cuarto lugar, el crecimiento de la deuda externa reduce la autoridad internacional del país.

Quinto, cuando el gobierno pide prestado en el mercado de capitales para refinanciar deuda o pagar intereses sobre la deuda pública, esto conduce inevitablemente a un aumento en la tasa de interés del capital. Un aumento en la tasa de interés implica una disminución en el valor capitalizado, una disminución en la inversión privada, como resultado, las generaciones posteriores pueden heredar una economía con un potencial productivo reducido y todas las consecuencias negativas resultantes.

Habiendo estudiado, analizado y resumido la literatura sobre el tema del trabajo del curso, podemos decir que el problema de la deuda externa e interna y su impacto en la seguridad económica es un problema grave de la economía nacional rusa. Resolver este problema es una tarea estratégica. Sin resolverlo, es casi imposible proporcionar las condiciones necesarias para el crecimiento económico a largo plazo y mantener la estabilidad de todo el sistema socioeconómico del país. En este trabajo se identificó el papel y la importancia de la deuda interna y externa para la economía rusa, en relación con lo cual se puede decir que las relaciones asociadas con la formación de la deuda interna y externa, su pago y servicio son dinámicas y en rápido desarrollo. El área de actividad económica del estado y el mercado de deuda interna y externa en Rusia es una parte integral del sistema financiero nacional, y sus características positivas y negativas afectan directamente tanto el estado del sector financiero como el desarrollo progresivo de el sector real de la economía del país. El trabajo analizó el estado actual de la deuda interna y externa de Rusia, sus problemas y su impacto en la seguridad económica, y concluyó que la situación en nuestro país es difícil, pero no desesperada: la deuda interna del país crece cada año, y a un ritmo bastante rápido. ritmo, y la deuda externa de Rusia está disminuyendo notablemente debido al hecho de que se está pagando mediante préstamos en el mercado interno. El trabajo señaló que en la Rusia moderna existen muchos problemas económicos y amenazas asociadas con la deuda externa e interna, cuyo análisis permite concluir que es necesario un cambio radical en los enfoques para garantizar la seguridad económica del país. El aumento de las amenazas económicas se debe en gran medida a errores de cálculo en la elección de estrategias y tácticas. reformas rusas. Por tanto, existe una necesidad obvia de desarrollar políticas gubernamentales razonables a largo plazo en el campo de la gestión de la deuda interna y externa y la garantía de la seguridad económica. Hay que recordar que la economía rusa se está fortaleciendo y ya se encuentra en una etapa en la que es necesario mirar hacia el futuro, y para una buena posición en el futuro es necesario saldar las deudas pasadas.

Introducción

La dinámica desfavorable de la deuda pública, causada por los enormes costos de su servicio con un déficit presupuestario aparentemente aceptable desde un punto de vista macroeconómico, obligó a muchos economistas a realizar investigaciones en profundidad y buscar soluciones al problema que ha surgido en el sistema financiero de nuestro país. De hecho, la deuda pública pendiente es uno de los obstáculos al desarrollo económico normal del país, que requiere la mayor mucha atención a esto categoría económica. En el problema de la deuda pública se pueden distinguir los siguientes aspectos principales: la estructura y dinámica de la deuda pública; mecanismo de gestión, servicio y reestructuración de la deuda; el impacto de la deuda pública en el desarrollo de la economía del país. La gestión de la deuda pública es una de las más elementos importantes política de estado. En el curso de la implementación de políticas en el campo de la gestión de la deuda pública, el gobierno utiliza indicadores tales como el volumen de la deuda pública total, el volumen de la deuda pública externa, el volumen de la deuda pública interna, la tasa de crecimiento de la deuda pública, el monto de los recursos financieros desviados del presupuesto para el servicio de la deuda pública, la relación entre la deuda pública y el PIB, etc. Por lo tanto, en la situación económica moderna, las cuestiones de la deuda pública son de particular relevancia. El propósito de este trabajo de curso es estudiar el problema de la deuda pública, formular conceptos básicos y determinar las consecuencias económicas y sociales de la deuda pública. El trabajo también debe evaluar el estado actual de la deuda pública y caracterizar su impacto en la seguridad económica del país. Para lograr este objetivo, es necesario resolver el siguiente conjunto de tareas: 1. Considerar la esencia y estructura de la deuda pública. Federación Rusa, sus consecuencias sociales. 2. Estudiar la clasificación de las deudas públicas rusas, analizar sus indicadores actuales. 3. Considerar formas de gestionar la deuda pública de la Federación de Rusia. En la investigación del tema se utilizaron los trabajos de los autores que fueron utilizados Estructuralmente, el trabajo consta de una introducción, dos capítulos divididos en párrafos, una conclusión y una lista de referencias.

Introducción……………………………………………………………………………………...3 Capítulo 1. La deuda pública y sus principales características………… ………... 5 1.1 Contenido de la deuda pública, sus consecuencias económicas y sociales………………………………………………………….……….5 1.2 Análisis de la deuda pública interna de la Federación de Rusia…… 9 1.3 Análisis de la deuda pública externa de la Federación de Rusia……...12 Capítulo 2. Correlación de la seguridad económica y los niveles de endeudamiento estatal………………………… …………………..……18 2.1 Indicadores estatales la deuda como factor de seguridad económica de la Federación de Rusia………………………………………………………… …...18 2.2 Protección de la seguridad económica de Rusia en relación con las fluctuaciones del endeudamiento interno y externo………… ……………………………...22 2.3 Formas de reducir la deuda pública………… ………………….25 Conclusión…………………………………………………… ……………………………….31 Lista de referencias…… ………………………………………………...33

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Extracto del trabajo

La deuda externa del Estado (de la deuda externa inglesa), tal como la define el FMI, es el volumen total de obligaciones asumidas por los residentes de un país con los ciudadanos de otro en forma de principal e intereses devengados, que son pagaderos en un plazo cierto periodo. Los fondos recaudados de esta manera, por un lado, se convierten en recursos financieros del país y pueden utilizarse para el desarrollo de sectores prometedores de la economía. Por otro lado, la presencia de deuda externa, y especialmente deuda vencida, aumenta significativamente la probabilidad de una crisis. Por tanto, es importante no sólo poder atraer recursos financieros gratuitos, sino también gestionarlos eficazmente para obtener la máxima rentabilidad. Veamos el tamaño relativo y absoluto de las obligaciones monetarias de la Federación de Rusia y otros países del mundo.

Temas de endeudamiento

La liquidación de la deuda externa es la tarea principal de cualquier gobierno nacional. Esto se debe, en primer lugar, al hecho de que la presencia de deuda vencida puede negarle a un país el acceso a todos los mercados crediticios globales, obligándolo a aceptar atraer recursos financieros en las condiciones desfavorables propuestas por el FMI y el Banco Mundial. La deuda externa oficial de la mayoría de los países está en manos de los Clubes de París y Londres, el FMI y el Banco Mundial.

Los principales sujetos del préstamo pueden ser:

Gobierno o autoridades locales.
Bancos, fondos, Las compañías de seguros y otras instituciones financieras.
Grandes empresas nacionales.

Los instrumentos de endeudamiento externo incluyen llamamientos directos a instituciones financieras globales relevantes, así como la emisión de bonos gubernamentales que pueden ser comprados por no residentes.

Deuda externa de la Federación de Rusia

Tras el colapso de la URSS, la Federación de Rusia asumió la obligación de pagar la deuda de las ahora repúblicas independientes, excepto Ucrania. Así, la deuda externa de la Federación de Rusia en 1993 ascendía a unos 70 mil millones de dólares estadounidenses. Según el acuerdo con el Club de París, Rusia debía pagar 2.500 millones cada año. En 2014, la deuda ascendía a 599.500 millones de dólares. En comparación con el período del informe anterior, disminuyó un 19%. La mayor parte es deuda de las empresas nacionales y del sector bancario. La deuda externa de la Federación de Rusia representa el 23% del PIB. A modo de comparación: Japón - 400%, Irlanda - 390%, Singapur - 382%, Portugal - 358%, Bélgica - 327% y la vecina Ucrania - 81%. Cabe señalar que Rusia pagó la deuda externa de la URSS en junio de 2006 y las obligaciones privadas de las empresas continúan pagándose hasta el día de hoy.

Deuda externa de los países

En 2015, nueve países tenían una relación entre la deuda total y los no residentes con respecto a su PIB que supera el 300%. Esto significa que para pagar su deuda externa necesitarían tres años para vender todos sus bienes finales a precios de mercado, reduciendo el consumo a cero, lo que es básicamente imposible. Además, el 40% de los países tienen una deuda que supera su PIB. Los diez primeros incluyen: Japón, Islandia, Singapur, Portugal, Bélgica, Países Bajos, Grecia, España, Dinamarca, Suecia y Francia. Cada crisis financiera global o recesión industrial posterior podría empeorar la situación, llevando a estos países desarrollados al borde de la bancarrota.

Problemas de seguridad económica.

Según la legislación de la Unión Europea, la deuda externa de los países miembros no puede exceder el 60% de su PIB. Pero hoy sólo la mitad de los estados miembros de la UE cumplen este requisito. Esta situación podría conducir a una crisis financiera. Esto se debe a la carga que supone el servicio del préstamo si el país no es un importante exportador mundial, como Estados Unidos, y a la presión política. Sin embargo, no debemos olvidar que las economías más grandes se construyeron precisamente atrayendo fondos gratuitos de no residentes. Por tanto, el problema de seguridad está relacionado principalmente con el uso ineficaz de los recursos recibidos.

Análisis de la deuda externa

Según la metodología del FMI, se utilizan los siguientes indicadores para evaluar la deuda del Estado con los acreedores extranjeros:

la relación entre la deuda total y las exportaciones de servicios y bienes;
participación de los pasivos en el ingreso nacional bruto;
ratio de interés/INB;
división privada de las reservas gubernamentales en deuda externa;
proporción de obligaciones con organizaciones internacionales en el monto total.

Se cree que la relación deuda-exportaciones debería estar entre el 200% y el 250%, y los intereses, entre el 20% y el 25%. Cabe señalar que en dichos cálculos sólo se tienen en cuenta las obligaciones garantizadas por el Estado.

La incapacidad de pagar la deuda externa y la dependencia política de los países acreedores no son una amenaza para la seguridad económica siempre que el Estado pueda utilizar eficazmente los fondos recaudados. Por lo tanto, corresponde al gobierno nacional si un préstamo externo se convierte en una amenaza o en una nueva oportunidad de desarrollo.

La seguridad económica se considera tradicionalmente como la característica cualitativa más importante de un sistema económico, que determina su capacidad para mantener las condiciones de vida normales de la población, el suministro sostenible de recursos para el desarrollo de la economía nacional, así como la implementación consistente de las políticas nacionales y intereses estatales.

Como muestra la experiencia mundial, garantizar la seguridad económica es una garantía de la independencia del país, una condición para la estabilidad y el funcionamiento eficaz de la sociedad y para lograr el éxito. Esto se explica por el hecho de que la economía es uno de los aspectos vitales de las actividades de la sociedad, el Estado y el individuo y, por tanto, el concepto de seguridad nacional será una palabra vacía sin evaluar la viabilidad de la economía, su fortaleza ante posibles amenazas externas e internas. Por lo tanto, garantizar la seguridad económica es una de las prioridades nacionales más importantes.

Un aumento de la deuda interna es menos peligroso para la economía nacional en comparación con un aumento de su deuda externa. No hay fugas de bienes y servicios al pagar la deuda interna, pero se producen ciertos cambios en la vida económica, cuyas consecuencias pueden ser muy significativas. Esto se debe a que el pago de la deuda pública interna conduce a la redistribución del ingreso dentro del país. El crecimiento de la deuda pública interna y externa conlleva consecuencias económicas negativas reales, es decir, afecta negativamente a la seguridad económica del país, como nos convencimos al examinar la dinámica detallada de la deuda pública de la Federación de Rusia.

El crecimiento de la deuda pública interna y externa conlleva consecuencias económicas negativas reales, es decir, afecta negativamente la seguridad económica del país.

Por lo tanto, podemos sacar alguna conclusión de que:

En tercer lugar, la existencia de deuda externa implica la transferencia de parte del producto creado dentro del país al extranjero (en el caso de pago de intereses o montos de principal).

En cuarto lugar, el crecimiento de la deuda externa reduce la autoridad internacional del país.

Quinto, cuando el gobierno pide prestado en el mercado de capitales para refinanciar deuda o pagar intereses sobre la deuda pública, esto conduce inevitablemente a un aumento en la tasa de interés del capital. Un aumento de las tasas de interés implica una disminución del valor capitalizado, una reducción de la inversión privada y, como resultado, las generaciones posteriores pueden heredar una economía con una capacidad productiva reducida y todas las consecuencias negativas consiguientes.

UDC 65.011.12

DEUDA PÚBLICA Y SEGURIDAD ECONÓMICA DE RUSIA

TELEVISOR. Chekushina

Instituto para los Problemas del Desarrollo Integrado del Subsuelo de la Academia Rusa de Ciencias Kryukovsky Tup., 4, 111020 Moscú, Rusia

Se ha estudiado el problema de la deuda pública y la seguridad económica de Rusia. Se presenta un algoritmo para la evaluación indicativa del estado de las deudas públicas. Se describe la diferenciación cuantitativa de categorías para evaluar el estado de los intereses nacionales.

Con la transición de nuestro país a métodos económicos de mercado en 1991, surgió una necesidad urgente de investigar la actividad inversora y el papel de los préstamos gubernamentales en el desarrollo de la economía nacional. Esto se explica por el hecho de que, debido a los procesos en curso de globalización e integración de la humanidad, los problemas de la deuda pública de los países individuales se encuentran entre los más significativos e importantes en las economías nacionales de estos países.

El Estado se endeuda en el mercado financiero, en particular, para financiar el actual déficit presupuestario; reembolso de préstamos previamente colocados; suavizar las desigualdades en la recepción de pagos de impuestos; proporcionar a los bancos comerciales activos de reserva líquidos; financiar inversiones gubernamentales específicas y programas socioeconómicos; impacto en las condiciones del mercado financiero; apoyo de instituciones y organizaciones socialmente significativas, etc.

La paradoja de la economía mundial moderna es que no importa en qué signo coincidan los ingresos y los gastos de un país, siempre tendrá deuda pública, lo que está confirmado por muchos años de datos estadísticos.

Por tanto, el problema de la deuda existe actualmente en un grado u otro en casi todos los países del mundo. Al mismo tiempo, los pagos (en términos absolutos) para el servicio de la deuda pública aumentaron de 14.900 millones de dólares en 1980 a 52.400 millones de dólares en 1981 y 65.500 millones de dólares en 1982.

Durante la investigación se determinaron los principales indicadores de la formación de deuda pública en países desarrollados como Alemania, Grecia, Dinamarca, Inglaterra, Bélgica y Austria.

Se encontró que en la mayoría de las economías más desarrolladas el volumen de deuda pública no supera el 65% del PIB (las excepciones son Italia y Bélgica). Por lo tanto, uno de los principales criterios para aceptar un nuevo estado en el unión Europea(UE) es el valor de su deuda pública,

que no debe exceder el 60% del PIB. Sin embargo, a principios de 2000, sólo cinco países de la zona del euro cumplían este criterio: Luxemburgo (6,2%), Finlandia (47,1%), Irlanda (52,4%), Portugal (56,8%) y Francia (58,6%). Según este criterio, cerca de ellos se encuentran Alemania (61,1%), España (63,5%), Holanda (63,8%) y Austria (64,9%).

Para Alemania, un saldo negativo en los pasivos financieros se produce sólo en transacciones a corto plazo y representa el 0,55% del valor de las exportaciones alemanas.

La deuda pública externa de Dinamarca equivale al 6,3% del PIB (o el 13,7% de las exportaciones anuales), Inglaterra, al 32,3% del PIB.

Al mismo tiempo, se identificaron los principales indicadores de la formación de deuda pública en los países en desarrollo. Así, la deuda de Yugoslavia asciende a 12,2 mil millones de dólares (43% a miembros del Club de París, 33% a bancos comerciales extranjeros, 21% a organizaciones financieras internacionales, 3% a otros acreedores), Eslovaquia - 10,5 mil millones de dólares, Bulgaria - 10,371 mil millones de dólares. (85,5% del PIB, con 64,5% de la deuda pública denominada en dólares estadounidenses, 18,4% en euros, 12,7% en DEG), Rumania - 9,22 mil millones de dólares (incluidos componentes de largo y mediano plazo - 8,8 mil millones de dólares, y corto plazo - plazo: 400 millones de dólares).

La deuda externa pública actual de Brasil es de 233 mil millones de dólares (sector público - 39,8%, sector privado - 60,2%), Argentina - 230 mil millones de dólares (con un crecimiento del PIB del 4%, una tasa de inflación del 10,5%, un superávit presupuestario del 2,4% del PIB, el volumen de reservas de divisas: 19.200 millones de dólares), India: 100.400 millones de dólares (el componente a corto plazo representa el 3,4%, el volumen de las reservas de divisas: 46.250 millones de dólares, la relación deuda/PIB: 21,5%, proporción de préstamos en condiciones favorables: 35,9%) , Egipto - 67,7 mil millones de dólares (64% del PIB), Vietnam - 11,47 mil millones de dólares (deuda multilateral - 2,9 mil millones de dólares, bilateral - 8,57 mil millones de dólares).

Además, se identificaron los principales indicadores del desarrollo de la deuda pública en las antiguas repúblicas soviéticas de la URSS. En particular, a medio plazo, el problema de la deuda externa sigue siendo uno de los principales factores del posible desarrollo inestable de la economía ucraniana. Los mayores volúmenes de cuentas por pagar a las repúblicas. ex URSS Ucrania tiene con la Federación de Rusia 12.420,7 millones de grivnas. (76%) y Turkmenistán: 2.774,1 millones de grivnas. (17%). En total, la deuda externa de Ucrania asciende a 8.557 millones de dólares (20% de su PIB). La deuda externa de Bielorrusia se estima en 811,75 millones de dólares (componente estatal: 47,9%, componente privado: 52,1%). La deuda externa de Kazajstán asciende a 7.542,9 millones de dólares (de los cuales 3.9606 millones son

Gobierno, 2.308,9 millones de dólares - privado, 1.2734 millones de dólares - suministros de bienes y servicios). Por tipo de acreedor, Kazajstán es el que más debe al Banco Mundial (926,8 millones de dólares), al FMI (651,1 millones de dólares) y a las organizaciones que financian las exportaciones kazajas (891,4 millones de dólares). La deuda pública de la República de Kirguistán a principios del siglo XXI. La deuda total con los acreedores del Club de París ascendió a 449,7 millones de dólares, de los cuales 225,6 millones de dólares eran préstamos de la ONA y 224,15 millones de dólares eran préstamos de la Pop-OEA.

A principios de 1992, toda la deuda externa de la URSS que aún no había sido dividida y reestructurada ascendía a 93 mil millones de dólares, que luego se convirtieron en deudas de la Rusia moderna.

Además de las deudas de la ex URSS, desde 1991 la Federación de Rusia también ha contraído sus propios préstamos externos. Como resultado, el volumen total de la deuda pública rusa en 2002 ascendió a 144,9 mil millones de dólares.

Se pueden identificar varios prerrequisitos económicos que llevaron al aumento de la deuda externa rusa. El principal fue característico de los años 90. Siglo XX desequilibrio de los presupuestos estatales, cuyo déficit se financió mediante endeudamiento interno y externo.

Sin embargo, el actual aumento de la deuda externa en Rusia, a diferencia de los países desarrollados del mundo, no tuvo un impacto positivo en la economía nacional. Entonces, en 1993-1997. Cada año, un aumento del 1% en la deuda externa rusa representó una caída del PIB del 1,12%, mientras que, por ejemplo, en Estados Unidos (1992-1996), Alemania (1991-1995) y Francia (1990-1994) - del 0,14%. % a

Crecimiento del PIB del 0,17%.

Consideramos los siguientes elementos principales de la estructura económica de la seguridad nacional: la independencia económica del país (control sobre diversos recursos nacionales y la competitividad global de los productos manufacturados, incluidas las materias primas minerales); estabilidad y sostenibilidad (determinada por la relación entre los volúmenes de producción y capital financiero y bancario) de la economía nacional; capacidad para un mayor autodesarrollo y progreso.

En el curso de una investigación sobre seguridad económica nacional, desarrollamos un algoritmo para la evaluación indicativa del estado de las deudas públicas (Fig. 1), basado en la implementación secuencial de determinadas operaciones.

De acuerdo con la metodología desarrollada en la teoría de la seguridad nacional, primero identificamos y estudiamos intereses vitales. Se prestó especial atención a garantizar el crecimiento económico, que depende en gran medida de la gestión eficaz de la deuda pública.

Luego recopilamos y realizamos un estudio detallado de los indicadores que caracterizan varios parámetros de la deuda pública. Estos incluyen principalmente el volumen de deuda pública, la dinámica de su formación y acumulación (en los últimos 10 a 15 años), el volumen de pagos de la deuda (principal e intereses), el cronograma de pagos corrientes, etc. Es sumamente necesario construir series temporales de las características identificadas. Entonces, en primer lugar, era necesario estudiar el volumen absoluto de la deuda pública, o más precisamente, su dinámica en el tiempo.

En particular, el volumen de la deuda externa pública rusa al 1 de enero de 2004 ascendía a 126,8 mil millones de dólares, en 2005 a 122,7 mil millones de dólares y en 2006 a 113,3 mil millones de dólares; el volumen de la deuda interna en 2004 ascendió a 25,7 mil millones de dólares, en 2005 a 29,5 mil millones de dólares y en 2006 a 34,4 mil millones de dólares.

De interés para la gestión posterior no sólo son los valores absolutos de la deuda, sino también sus características específicas. Así, más recientemente, según la tasa de crecimiento de la deuda externa pública, que aumentó en el período 1991-2000. Rusia superó en un 310% la media mundial del 250%.

Identificar intereses vitales en la deuda pública

Estudio de indicadores que caracterizan los parámetros de la deuda pública.

Identificación y estudio del sistema de factores determinantes del estado de la deuda pública.

Cálculo de los ratios de parámetros de deuda pública con factores determinantes.

Evaluación analítica del estado de la deuda pública.

Arroz. 1. Algoritmo de evaluación indicativa del estado de la deuda pública

También es necesario tener en cuenta un indicador como el valor de la deuda interna y externa y su cambio en el tiempo.

Además, un indicador muy importante es la duración del endeudamiento (componentes de la deuda a corto, mediano y largo plazo), en particular, la relación entre los distintos componentes y la dinámica de sus cambios a lo largo del tiempo.

La deuda interna de Rusia es predominantemente de corto plazo (más de 2/3 de la deuda son obligaciones por un período de uno a tres años). Esto tiene un impacto negativo en la eficacia de la política monetaria nacional, ya que no funciona como se esperaba. Herramienta esencial, como operaciones de mercado abierto y aumenta el riesgo de una mayor inestabilidad de todo el sistema financiero.

Para que la deuda pública interna se extienda en términos de vencimiento, la inflación debe disminuir, y después de ella, las tasas de interés. En Rusia en 2003-2004. la inflación se redujo al 9-12%, lo que creó las condiciones previas para mejorar la estructura de la deuda interna: aumentando la proporción de títulos públicos a mediano plazo y, lo que es más importante, a largo plazo, es decir, asegurar una reducción del componente de corto plazo de la deuda pública.

También un indicador importante es el valor del componente de la deuda pública: uno, dos o multilateral.

No menos importantes son los tipos de interés a los que se conceden los préstamos. En particular, la mayoría de los eurobonos y parte de los OVVZ se cotizan a precios significativos.

pero superior a su valor nominal debido al alto rendimiento del cupón establecido sobre las obligaciones de la Federación de Rusia en el momento de su emisión.

También es importante la presencia de un componente preferencial de la deuda pública, en particular su valor, así como su relación con otras partes de la deuda y la duración de la distribución.

Como uno de los indicadores que determina el estado de la deuda pública, es recomendable utilizar la capacidad del mercado de deuda, así como su posible liquidez. Así, el volumen de la deuda interna (según el estado actual y calculado sobre la base de la oferta y la demanda potencial de títulos públicos) aumentó a 1.000 mil millones de rublos. (6,7% del PIB) a principios de 2005 y hasta 1.200 mil millones de rublos. (7,3% del PIB) a principios de 2006

El volumen de fondos recaudados en este mercado en 2004 ascendió a 260 mil millones de rublos, lo que proporcionó un saldo neto de 87 mil millones de rublos, y en 2005, 290 mil millones de rublos. y 110 mil millones de rublos. respectivamente.

Es aconsejable utilizar un indicador como el monto de rentabilidad de diversos instrumentos financieros (valores, créditos y préstamos), especialmente en su ratio y dinámica.

Además, también destacamos un indicador que determina el estado de la deuda pública como la participación de los préstamos relacionados en el monto total de la deuda. En primer lugar, estamos hablando del predominio de instrumentos y pasivos de deuda no de mercado en la estructura de la deuda.

Actualmente, la deuda de la Federación de Rusia en forma de mercado está representada por bonos de empréstitos externos del gobierno (eurobonos) con vencimientos de 2003 a 2030, así como bonos de préstamos en moneda extranjera nacionales con vencimientos de 2003-2011.

Emisión de eurobonos con vencimientos en 2010 y 2030. estuvo asociado con la liquidación de la deuda de la ex URSS con el Club de Acreedores de Londres y la deuda comercial de la ex URSS, y OVGVZ de las series tercera, cuarta, quinta y octava: la liquidación de la deuda en moneda interna de la ex URSS. URSS.

El estado actual de la deuda externa de la Federación de Rusia en valores se caracteriza por un fuerte aumento en las cotizaciones de las obligaciones rusas durante el período.

2000-2002 y, en consecuencia, una reducción en los rendimientos de los bonos al vencimiento, así como una reducción significativa de los "diferenciales" (el exceso del rendimiento al vencimiento de los eurobonos rusos en comparación con indicadores similares para las letras del Tesoro de los EE. UU. con vencimientos comparables), que disminuyeron de 1000 -2000% puntos a principios de 2000 a 250-500 puntos a principios de 2003.

Actualmente, el nivel de “diferenciales” de la Federación de Rusia es inferior al de países como Brasil y Turquía, y está muy cerca del nivel de “diferenciales” de países con una calificación de inversión baja.

La modificación de la política de endeudamiento de la Federación de Rusia implica cambiar el énfasis en la atracción de recursos financieros externos hacia el endeudamiento en forma de préstamos de bonos. A partir de 2005, es aconsejable aumentar sistemáticamente el volumen de refinanciación de la deuda pública mediante la colocación de nuevas emisiones de bonos europeos y, al mismo tiempo, diversificar los instrumentos financieros ofrecidos a los inversores por plazos, monedas y formas designadas de cálculo de los ingresos por cupones.

Para determinar el estado actual de la deuda pública se utilizan actualmente varios factores estándar, en particular los propuestos por el Banco Mundial y complementados por el autor. Por tanto, el factor más importante es el tamaño del PIB y su variación en el tiempo.

El principal peligro asociado con un mayor aumento de la deuda externa pública rusa es la probable carga futura sobre el presupuesto y el sector de la economía nacional orientado a la exportación, así como la presión inflacionaria actual emergente asociada con la emisión de dinero nacional que reemplaza al extranjero. .

Según el calendario de pagos vigente para la deuda externa pública de Rusia, el volumen de pagos anuales a favor de los acreedores extranjeros en

2001-2010 Esto ascenderá a entre 14 y 20 mil millones de dólares, lo que incluso con una dinámica favorable de la economía nacional y un aumento del tipo de cambio real del rublo requerirá al menos entre el 4% y el 6% del PIB de Rusia. Es en esta escala que se estiman las pérdidas socioeconómicas en forma de reducción del ingreso nacional y del consumo interno de bienes y servicios.

El siguiente factor significativo es el volumen de exportaciones de bienes y servicios realizadas por un país en particular, tanto dentro de un año como durante un período de tiempo más largo. Sin embargo, no sólo las exportaciones son importantes, sino también las importaciones de bienes y servicios. Además, también es necesaria una cuidadosa coordinación de la política de deuda del Estado con la política nacional en el ámbito de la gestión de las reservas de oro y divisas, las reservas de oro del Estado y la política de tipos de interés del Banco de Rusia.

Es fundamental evaluar las fuentes de financiación para el pago de la deuda pública (presupuesto, reservas de oro y divisas o nuevos empréstitos), así como su relación entre sí.

Un factor ampliamente utilizado que determina el estado de la deuda pública es el número de habitantes del país deudor.

Para establecer la gravedad (efectividad) de la deuda pública, los factores discutidos anteriormente deben correlacionarse con indicadores básicos de la deuda pública.

En los últimos años, se han comenzado a utilizar activamente en la práctica mundial índices que vinculan la deuda externa pública con la dinámica de la inversión interna, así como con indicadores que caracterizan el estado del presupuesto estatal (o municipal), entre los que se encuentra el déficit presupuestario (superávit). ) se destaca el indicador.

También es importante el indicador de las reservas de oro y divisas en comparación con el monto de la deuda pública externa, así como los costos de su servicio.

En este sentido, la tendencia alcista del tipo de cambio del euro frente al dólar que ha surgido en los mercados de divisas mundiales suscita algunas preocupaciones. Así, la devaluación de la moneda estadounidense deprecia el oro ruso y las reservas de divisas (aproximadamente el 90% de las cuales están almacenadas en dólares estadounidenses) y aumenta la carga de la deuda externa del gobierno (aproximadamente el 60% de la deuda externa de Rusia está denominada en euros). En particular, como resultado del fortalecimiento del euro frente al dólar en un centavo, el costo del servicio de la deuda externa del gobierno ruso aumenta en aproximadamente 100 millones de dólares.

La interacción de la balanza de pagos con el ciclo de la deuda tiene el siguiente carácter: los ingresos adicionales en divisas se reemplazan por un período de pago de la deuda pública recibida anteriormente. Aquí hay un grado muy alto de interacción, ya que es el saldo de las partidas corrientes de la balanza de pagos el que puede actuar como el principal limitador del endeudamiento externo y la gestión de la deuda en moneda extranjera y, en determinadas circunstancias, incluso dictar la necesidad de aplazar pagos de deuda pública.

Dado que los tipos de interés son una de las principales palancas implementacion efectiva política monetaria nacional, entonces la conexión entre la deuda pública externa e interna, así como su dinámica, se vuelve obvia.

También es muy importante la relación entre la deuda pública y el número de habitantes del país: en diferentes países, la deuda pública per cápita tiene diferentes indicadores. En particular, Suecia tiene la deuda per cápita más importante (alrededor de 7.000 dólares por persona), seguida de Argentina (4.138 dólares), los Países Bajos (3.000 dólares), Hungría (2.839 dólares), Alemania y Estados Unidos (2.700 dólares cada uno). También es digno de mención que la deuda per cápita de Rusia es significativamente menor que la de Argentina, Hungría o México. Así, a juzgar por este indicador, la carga de la deuda externa de Rusia no es algo excepcional.

Actualmente, continúa creciendo el desequilibrio entre el volumen total de préstamos legalmente obtenidos pero aún no utilizados (alrededor de 6 mil millones de dólares) y el monto de sus gastos anuales permitidos por las leyes pertinentes sobre los presupuestos federales.

De particular interés es la relación entre el volumen de deuda existente y el volumen de endeudamiento planificado.

Hemos desarrollado un aparato categórico que nos permite cuantificar el grado de amenazas y peligros existentes para los intereses nacionales, a partir de su diferenciación desde menores en términos de impacto hasta otros más significativos y desde el estado de lo posible (potencial) hasta lo logrado.

Así, en la actualidad, la teoría de la seguridad nacional diferencia las amenazas al estado de seguridad principalmente según el grado de su formación en potenciales, reales y realizables.

Parece apropiado detallar más esta categoría a medida que crece (se intensifica) el fenómeno (proceso), que en estudios relacionados con emisiones de deuda servirá como medida específica para evaluar una condición particular.

La medida de tal diferenciación debe ser el grado actual de realización de la amenaza (peligro) a los intereses nacionales vitales.

Menos significativa para describir el peligro es la categoría de “desafío”. Se entiende por desafío una acción que denota una invitación (llamada a voluntarios), a menudo en forma necesariamente amenazante (desafío a duelo). Por tanto, desafío significa una amenaza o peligro incipiente.

La segunda categoría en términos de grado creciente de peligro para los intereses nacionales es la categoría de "amenaza", es decir. intención de causar algún daño a intereses públicos o personales.

La categoría más importante parece ser “peligro”, es decir la posibilidad de causar un daño significativo. En consecuencia, esta categoría refleja el grado de posible amenaza a los intereses nacionales como un estado ya más establecido (real) y significativo.

Otra categoría que describe el grado en que se materializan las amenazas es la “crisis”. Esta palabra proviene del griego "k^B" - punto de inflexión o resultado, es decir. puede describir un estado de transición que precede a un cambio brusco durante un proceso. Así, la categoría “crisis” en la teoría de la seguridad nacional describe amenazas ya manifiestas a los intereses nacionales y que, además, conducen a consecuencias difíciles de corregir.

La descripción del grado de amenaza a los intereses nacionales se completa con la categoría “catástrofe” (del griego ShsyagtorM - golpe, punto de inflexión en un caso), es decir un evento con consecuencias desafortunadas y trágicas.

Con base en el enfoque experto y de acuerdo con el contenido y contenido interno, daremos a las categorías identificadas una característica cuantitativa (Fig. 2).

Un análisis integral de la dependencia obtenida muestra una tendencia claramente expresada hacia un aumento en la pendiente de la acción de una u otra categoría desde un “desafío” (que dura indefinidamente) a una “catástrofe” (que tiene un período de acción limitado).

Al evaluar la seguridad económica nacional, los valores umbral son muy importantes, ya que representan valores límite, cuyo incumplimiento impide el curso normal del desarrollo de diversos elementos de la reproducción y también conduce a la formación de factores negativos y destructivos. tendencias en la economía. Deben estar correlacionados con valores reales e ideales.

Sin embargo, todavía no hay una respuesta clara a la pregunta de cuáles deberían ser estos umbrales. En particular, la práctica mundial muestra que incluso con un incumplimiento significativo de los valores umbral, las economías de algunos países se están desarrollando de manera constante y a un ritmo que excede a aquellos países donde estos valores umbral se observan de manera mucho más estricta.

Existen ciertas pautas para resolver este problema. Por lo tanto, las fuentes de pago de la deuda (o, en otras palabras, la seguridad del pago del monto principal de la deuda pública) se caracterizan mejor por el tamaño del producto interno bruto, el volumen de las exportaciones de bienes y servicios y el tamaño. de reservas de oro y divisas.

Arroz. 2. Diferenciación cuantitativa de categorías para evaluar el estado de los intereses nacionales: 1 - amenaza; 2 - peligro; 3 - crisis 4 - desastre

Además, para los principales ratios que caracterizan la seguridad de la deuda pública en términos de su servicio y reembolso (como el tamaño de la deuda en relación con el PIB, así como el tamaño de los pagos de intereses a las exportaciones), existen empíricamente establecidos valores límite, al llegar al cual ya podemos hablar de la presencia de un riesgo significativo de incumplimiento por parte del Estado de obligaciones financieras previamente aceptadas.

Para una evaluación práctica, la comunidad mundial adoptó los siguientes valores umbral: el volumen absoluto del PIB en su conjunto debe ser el 75% del promedio de los países del G7, y per cápita, el 50% del promedio del G7 y el 100% del promedio mundial. Indicador del PIB.

Estos indicadores indican que Rusia sólo podrá cumplir con sus obligaciones de deuda cuando su tasa de crecimiento del PIB sea de al menos un 4-5% anual. De hecho, tales tasas de crecimiento pueden proporcionar un aumento absoluto del PIB de entre 7 y 9 mil millones de dólares (calculado a razón de 28 rublos por dólar).

En este sentido, el indicador más importante para el servicio de la deuda pública es el lado de los ingresos del presupuesto. En particular, el nivel actual de deuda pública externa (como principal criterio de solvencia de un país) no debería exceder significativamente el volumen máximo posible de pagos. Esto significa que el monto del superávit primario del presupuesto estatal debe cubrir necesariamente la diferencia entre la tasa de crecimiento de la deuda y el crecimiento del PIB real.

Con un aumento de los ingresos presupuestarios de al menos un 15-20% anual (por ejemplo, entre 3.500 y 5.000 millones de dólares en 1999), se pueden mejorar significativamente las condiciones existentes para el servicio de la deuda pública externa.

Así, se suele considerar que los límites condicionales del peligroso estado de la deuda externa pública son un exceso del monto de la deuda en un 50% del PIB, un exceso de las obligaciones de servicio de la deuda externa (incluido el reembolso) en un 30% y un exceso de Pago de intereses del 20% de las exportaciones. Al ir más allá de estos límites, un país (al menos si está clasificado como en desarrollo) no tiene ninguna posibilidad de obtener una calificación crediticia que le permita endeudarse a menos del 10% anual.

La posibilidad de pagar la deuda pública depende de tres factores principales: la escala de crecimiento de la producción nacional y los ingresos presupuestarios (incluido el rendimiento de los eurobonos), la tasa de crecimiento de las exportaciones, la garantía de un superávit comercial y de pagos sostenible y la acumulación de oro y divisas. reservas de cambio.

Sin embargo, es necesario tener en cuenta que para Rusia (así como para otros países con un territorio grande) es natural una participación relativamente baja de las exportaciones en el producto nacional. Por esta razón, así como por la integración aún incompleta en la economía mundial, debemos dar preferencia no al PIB, sino a las exportaciones, como base principal para medir el nivel de dependencia de la deuda.

En este sentido, al evaluar la estabilidad económica de un estado, la deuda existente debe correlacionarse con el volumen de las exportaciones nacionales. De hecho, es el volumen de exportaciones lo que determina la cantidad de divisas que ingresa al país y, por lo tanto, el cambio en la capacidad de pagar préstamos denominados en moneda extranjera.

En este caso, se considera que el límite de peligro es un exceso de dos veces el monto de la deuda pública en comparación con las exportaciones, y el límite de peligro aumentado es tres veces.

Además, la relación entre deuda pública y exportaciones muestra lo difícil que es para un país acumular divisas para pagar su deuda externa.

Además, un país no puede considerarse solvente si la relación entre su deuda pública y el volumen de sus exportaciones nacionales tiende a exceder un cierto límite, que (según estudios empíricos) es de alrededor del 80%.

Si la relación promedio entre el valor presente neto de la deuda pública externa y las exportaciones está en el rango de 200-250%, entonces el país (según los expertos del FMI) aún puede pagar sus deudas. Si se supera, suele producirse una fuerte caída de la confianza de los participantes en los mercados financieros internacionales y una salida de capital financiero del país, acompañada de un aumento de los tipos de interés, así como un aumento significativo del importe de la deuda pública con un posible incumplimiento posterior.

La situación con el problema del pago de intereses de la deuda pública es mucho más complicada. Así, las fuentes de pago de intereses (que garantizan el servicio de la deuda pública) están determinadas, en primer lugar, por indicadores como los ingresos fiscales presupuestarios, así como por los valores de las exportaciones de bienes y servicios. En este caso, se considera que el límite de peligro es la relación entre los pagos de intereses y las exportaciones del 15-20%, y el límite de peligro aumentado es del 25-30%.

Sin embargo, varios indicadores no son igualmente adecuados para el análisis científico del saldo del servicio de la deuda externa e interna, por lo que se requiere un enfoque diferenciado para evaluar los componentes externo e interno de la deuda pública.

Así, en relación con la evaluación de la seguridad de la deuda externa pública, los siguientes indicadores se utilizan con mayor frecuencia:

La relación entre el tamaño de la deuda externa y el volumen de exportaciones de bienes y servicios;

La relación entre el tamaño de la deuda externa y el producto interno bruto;

La relación entre el tamaño de los pagos para pagar la deuda y el volumen de exportaciones de bienes y servicios.

Al evaluar la seguridad de la deuda interna pública, el nivel de monetización de la economía nacional y los ingresos presupuestarios se sitúan en primer lugar, junto con el indicador del producto interno bruto.

Para evaluar el tamaño de la deuda municipal, estos indicadores también requieren cierta aclaración. Por lo tanto, en lugar del producto interno bruto, es necesario utilizar el indicador del producto bruto municipal (o regional, en relación con la deuda de un sujeto de la federación). En lugar de un indicador del volumen de exportaciones de bienes y servicios, se utiliza un indicador del valor de los ingresos en divisas que llegan al territorio de un determinado municipio (o entidad constitutiva de la federación). En lugar de un indicador del nivel de monetización, es aconsejable utilizar un indicador de la oferta monetaria que circula en el territorio de una entidad municipal (o una entidad constitutiva de la federación). No es necesario utilizar el indicador de reservas de divisas a este nivel.

Además, se requiere un enfoque diferenciado para caracterizar la gravedad de la deuda pública, determinada por la duración de los créditos evaluados.

período de tiempo. En particular, los principales criterios para la aceptabilidad del nivel de deuda pública en a largo plazo son indicadores de la relación entre deuda y PIB (por ejemplo, en Maastricht, se adoptó un umbral del 60% para los países de la UE), deuda y exportaciones, deuda e ingresos fiscales.

A corto plazo, es necesario guiarse por un calendario de pagos de la deuda pública, consistente en el reembolso de la propia deuda y los intereses acumulados. Los importes de los pagos de la deuda a lo largo de los años deberían ser más o menos uniformes y no excesivos para el presupuesto nacional y el Estado en su conjunto, es decir, estar dentro del 25% de las exportaciones y los ingresos presupuestarios (sin embargo, es posible su cierta correlación con los ciclos económicos o el entorno de precios global de las materias primas y otros bienes).

Como resultado, tenemos la oportunidad de comparar los valores umbral con la situación real en Rusia:

El volumen umbral de deuda interna como porcentaje del PIB es del 30% (actualmente en Rusia es aproximadamente el 17% del PIB);

El volumen umbral de la deuda externa como porcentaje del PIB es del 25 por ciento (actualmente aproximadamente el 19,1 por ciento del PIB);

Déficit presupuestario como porcentaje del PIB: hasta el 5% (al este momento hay un superávit estable del -2% del PIB);

El valor umbral del volumen de moneda extranjera en efectivo respecto del volumen de rublos en efectivo es del 25% (más del 100% en la actualidad);

El valor umbral de la oferta monetaria como porcentaje del PIB es del 50% (alrededor del 40% en este momento).

Un análisis de los factores enumerados muestra que la mayor amenaza para la seguridad económica de Rusia en este momento es el volumen de la oferta monetaria en relación con la deuda externa estatal. En particular, en Rusia la monetización de la economía nacional sigue siendo extremadamente baja, mientras que en los países industrializados esta cifra suele superar el 100%.

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DEUDA PÚBLICA Y SEGURIDAD ECONÓMICA DE RUSIA T.V. Chekushina

Instituto de explotación compleja de recursos minerales Academia Rusa de Ciencias Kryukov sky tup. 4, 111020 Moscú, Rusia

Se está investigando el problema de la deuda pública y la seguridad económica de Rusia. El resultado son las estimaciones algorítmicas indicativas del estado de las deudas públicas. Se describe la diferenciación cuantitativa de las categorías de la estimación del estado de los intereses nacionales.

Chekushina Tatyana Vladimirovna, Candidata de Ciencias Técnicas, investigadora principal del Instituto de Problemas del Desarrollo Integrado del Subsuelo de la Academia de Ciencias de Rusia. Autor de más de 200 publicaciones en el campo de la minería y procesamiento de minerales, geoecología y economía.